英伟达近期股价未创新高，加上近期的看跌走势，可能预示着一场重要的趋势变化正在酝酿中。主要变化包括其财年第四季度的**盈利预期，以及潜在更严格的芯片出口限制。

尽管存在上述基本面不确定性，英伟达的隐含波动率（IV）目前为 38.47%，处于相对较低水平。因此，投资者可以通过低成本的方式对冲头寸，或者在第四季度财报发布前以有限资金敞口参与市场机会。

白宫公布新出口限制

白宫近期推出了针对英伟达等公司**人工智能芯片出口的新限制措施，如何具体实施仍由特朗普政府决定。此政策引发了行业的强烈反对。

新规将在一年内生效，主要对大多数**的芯片计算能力销售设定了上限。相关**的企业可以通过签署安全和**标准协议来绕过这些限制，美国**表示。

类似地，美国及近 20 个盟国的公司也可以通过同意美国政府标准来获得向受限**出口的许可。

这些措施旨在确保全球人工智能的发展符合美国的标准，并依赖美国而非**的技术。英伟达和甲骨文等公司警告称，这可能对美国科技行业造成灾难性影响。

第四季度盈利增长或放缓

目前预计，英伟达约有 50% 的销售额来自于四大客户：微软、Meta、亚马逊和谷歌，同时特斯拉也是重要客户之一。一个被广泛讨论的风险是，这些云计算巨头可能通过自研 AI 芯片，逐渐减少对英伟达芯片的依赖。

展望即将到来的季度和全年（英伟达预计将于 2025 年 2 月 26 日美股盘后公布财报），其增长可能会放缓。分析师预计，英伟达的 调整后每股收益（EPS）为 0.85 美元，G**P 每股收益为 0.83 美元，环比增长约 5%，同比增长约 64%。尽管这些增长率在**值上仍然强劲，但考虑到当前估值中包含的高预期，可能无法令投资者兴奋。

三个期权策略供参考

1. 卖出看涨期权（Covered Call）

描述： 如果你持有英伟达股票，可以卖出看涨期权以获得权利金收入。这种策略可以产生现金流，但会限制当股价高于行权价时的利润空间。
示例： 卖出行权价为 140 美元的看涨期权，假设你认为英伟达的股价不会超过这个水平。这样你可以收取期权权利金，同时保留股票持仓。
期权示例：$NVDA 20250221 140.0 CALL$

2. 看跌价差策略（Bear Put Spread）

描述： 买入较高行权价的看跌期权，同时卖出较低行权价的看跌期权。这种策略限制了潜在损失，同时**了总成本。
示例： 买入行权价为 135 美元的看跌期权，同时卖出行权价为 130 美元的看跌期权（到期日为 2025 年 2 月 21 日）。这种方式能让你从股价适度下跌中获利。
收益情况：

• **利润： $265

• **损失： -$235

• 盈亏平衡点： $132.65

$NVDA Vertical 250221 130.0P/135.0P$ 

3、卖出跨式宽跨期权（Short Strangle）

这种策略通过同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权（行权价不同）来实现，相比卖出跨式期权（Straddle），它允许更大的股价波动范围，适合预期市场波动较低时使用。

示例：

• 卖出 140 美元 看涨期权

• 卖出 130 美元 看跌期权

• 两者到期日均为 2025 年 2 月。

权利金收益：
通过卖出这两种期权，你可以同时获得两份权利金。只要英伟达股价在到期时维持在 130 美元到 140 美元 之间，两份期权可能均会变为无价值，从而让你保留**权利金。

$NVDA Strangle 250221 130.0P/140.0C$