本周的数据很有可能会加剧的担忧……

美国经济蓬勃发展，但美股却暴跌，这可能归咎于人们担心美国经济强劲增长将阻止通胀回落到疫情前低水平。

上周五公布的**非农数据显示，美国去年12月份新增就业岗位多达25.6万个，失业率下降。经济展望集团（Economic Outlook Group）**全球经济学家Bernard Baumohl表示，“经济以相当好的势头进入了新的一年。”

本周的数据可能会显示出更多相同的情况：美国假日购物季的零售额依旧强劲，这是美国经济实力的一个迹象，以及去年12月份居高不下的CPI和PPI数据，即将上任的特朗普政府可能会加剧这些趋势。

当选总统特朗普誓言将通过减税和放松管制来促进经济增长。然而，更强劲的美国经济增长，加上特朗普承诺的更高关税，可能使美联储更难以将通胀率降至其2%的目标。

另外，消费者对商品和服务的需求增加，以及生产这些商品和服务所需的劳动力成本上升可能会导致通胀再次上升。

富国银行**经济学家Sam Bullard说，“过去一年通胀进展**，这继续强调，通胀回归目标的**阶段仍然非常艰难。随着即将上任的政府的经济政策可能会导致通胀，未来的道路看起来更具挑战性。”

上周五股市的下跌反应很大程度上源于人们意识到，美联储可能不会像几个月前预期的那样大幅降息。较低的利率往往会**经济，并使股票相对于债券更有吸引力。

当然，另一方面是，强劲的经济往往会增加企业利润，并证明更高的股价是合理的。那么，有什么好担心的呢？

一些经济学家担心，美联储可能不会在2025年降息，甚至可能不得不加息以重新控制通胀。这对股市来说将是坏消息，甚至可能威胁到持续了四年的经济扩张。Baumohl对此问道，“美联储控制通胀的策略是否开始瓦解？”

大多数经济学家，包括Baumohl，都不愿走那么远。然而，与去年秋季相比，目前的情况看起来大相径庭，当时美联储积极降息并暗示将进一步降息。现在，**的担忧是通胀反弹。

CPI数据连续四个月出现走高的迹象，其年率已经从夏季末的2.4%回升至去年11月份的2.7%，且去年12月可能达到2.9%。

市场**的CPI数据将环比增长0.2%，剔除食品和能源价格的更受关注的核心CPI环比增速将小幅放缓至0.2%，同比增速可能仍将保持在3.3%。

市场预计美国去年的PPI数据也将环比上涨0.3%，同比增速也将超过3%，至3.4%。

就其本身而言，美国经济似乎在2024年底以强劲的势头结束，预计去年12月份假日购物季**阶段的零售额将增长0.5%。

经济学家表示，低失业率、收入增加以及股市和房价飙升带来的财富效应，使消费者能够增加支出。消费者支出是美国经济的主要引擎。

反过来，消费者支出的弹性阻止了企业裁员。而对商业友好型白宫的预期甚至可能导致更多招聘，正如最近两个月的就业报告所暗示的那样。摩根士丹利经济学家在最近给客户的一份报告中写道，“美国正以坚实的基础开启新的一年。”