9 月初，有知情人透露称，包括 Pantera Capital、ParaFi Capital 在内（以及 Modular、Syncracy、Theia Blockchain）的几家加密基金最近从 Wave Digital Assets 购买了大量 Metaplex（MPLX）**，让 Metaplex 一时间获得大量关注，其原生** MPLX 的价格也在随后的 20 天里获得了超过市场平均水平的上涨。研究机构Sistine Research于 9 月 26 日发布了其**的 Metaplex（MPLX）研究报告，以下内容由律动 BlockBeats 进行整理、编译：
概述
Metaplex 协议是一个基于 Solana 区块链的去**化平台，旨在简化数字资产的创建、销售和管理。它为开发者、创作者和企业提供了一系列工具和标准，以构建去**化应用程序。
Metaplex 支持铸造各种数字资产，包括 NFT、普通**、RWA、游戏资产和 DeFi 资产等，已成为最广泛使用的区块链协议之一，超过 5.5 亿个资产在 5500 万个独立钱包中被铸造。
了解 Metaplex
Metaplex 目前由 Metaplex Developer Platform、SVM、MLP、Aura 网络和 Metaplex DAO 组成，具体信息包括：
· Metaplex 开发者平台：提供 SDK、CLI、指导和基础文档建议
· Solana 虚拟机（SVM）：执行和状态核查
· Metaplex 程序库（MPL）：提供经过审计的智能合约和程序
· Aura 网络：支持索引和数据可用性，由 MPLX 提供支持
· Metaplex DAO：由 MPLX 进行治理
Solana 虚拟机（SVM）
Metaplex 建立在 Solana 虚拟机（SVM）之上，或者说 Solana 智能合约的执行环境或者 Solana 区块链。SVM 允许开发人员以安全和去**化的方式编写和部署智能合约。
Metaplex 开发者平台
在没有预先存在的框架、指南和文档的情况下，在 SVM 上编写和部署智能合约并非易事。这就是 Metaplex 可以帮助到开发者的地方。Metaplex 为在 Solana 上开发提供了一个开发者平台 (包括 SDK、CLI、指南和文档)。
Metaplex 程序库（MPL）
Metaplex 提供了一个经过审计的智能合约程序库，供开发者使用。相较于从头开始开发未经审计的合约，使用 Metaplex 程序不仅**而且更为经济，且团队只需支付少量费用。
以下是具体程序：
· Bubblegum
Bubblegum 是一个用于在 Solana 上创建和交互压缩 NFT（cNFT）的程序。在需要大量 NFT 的场景（如区块链游戏）中，cNFT 可以显著**存储 NFT 的成本。
假设 Instagram 上的每张图片都是 Solana 上的 NFT。没有 cNFT 时，存储这些图像的成本将呈线性增长，每十亿个 NFT 的存储费用将达到 1200 万 SOL。而通过 Metaplex 的 Bubblegum cNFT 程序，存储十亿个 NFT 的费用能大幅减少至 500 SOL。
· Core
Core 是一种经济实惠的 NFT 标准，提供给开发者多个优势，包括更低的铸造成本、更少的计算需求（可以在同一区块中处理更多交易）以及可强制执行的版税等便利。
· MPL-Hybrid
MPL-Hybrid（MPL-404）实现了非同质化**与同质化**的混合系统。最近，DeGods 发布了 DEGOD **，使得这一概念备受关注。用户可以将 DeGods NFT 兑换为**数量的 DEGOD **，反之亦然。
· Inscription
Metaplex 铭文程序允许开发者将数据直接写入 Solana，利用区块链作为数据存储的方式，类似于如何在比特币区块链上直接进行铭刻。这种功能对于希望在 Solana 上直接存储数据并且愿意为此支付额外费用的小型艺术 NFT 收藏品集合尤为有用。
· Token Auth Rules
创建和更新 SPL **的规则集，确保若有交易违反相关规则，交易将被撤销。
· Token Metadata
Solana 上的 NFT 标准，允许开发者通过为**添加元数据来创建数字资产。这一标准被大多数 PFP NFT 集合所采用。
· Fusion
创建可组合的 NFT。例如，可以在 Web3 游戏里将 7 个 NFT 碎片组合成一把剑 NFT，或者收集 10 件艺术作品并将它们合成一件独特的藏品。
· Hydra
创建共享钱包，允许大规模会员参与来自**钱包的资金分配。
· Candy Machine
Candy Machine 是一个用于铸造和分发 NFT 的程序。如果你曾在 Solana 上铸造 NFT，那么你很可能已经使用了 Metaplex 的 Candy Machine 程序。
Metaplex 程序库（MPL）总结
Metaplex 在 Solana 上提供了大多数开发者工具。
如果您是项目方或开发者，想要在 Solana 上开展工作，您很可能会使用 Metaplex 的工具，并利用他们已有的经过审计的智能合约程序，而不是从头构建。
大多数程序会收取少量费用（以 SOL 计价），而 Metaplex 产生的 50% 收入会用于回购 MPLX **。
Aura 网络
Metaplex 最近推出了 Aura 网络，这是一个为 Solana 提供数据可用性层的项目，大幅提升了 Solana 的可扩展性，并为 MPLX **创造了全新的价值。
数据可用性（DA）是指在区块链环境中存储和检索数据的能力。如今，去**化应用程序在与集中式替代方案竞争时面临挑战，因为读取和显示区块链数据的当前状态既困难又昂贵，速度也较慢。
Aura 通过补充 SVM 和 MPL，结合去**化的 Aura 节点网络，解决了这些问题。Aura 节点能够**索引资产数据，并提供压缩状态的实时数据可用性，这一切都由 MPLX **提供安全保障。
「一切都由 MPLX **提供安全保障」指的是 MPLX 现在不仅成为 Aura 节点的激励**，还作为在 Aura 网络上操作的 Gas **。
Metaplex DAO
Metaplex DAO 管理 Metaplex 协议，并持有用于进一步发展和支持 Metaplex 的 MPLX 库。MPLX 持有者可以提交和投票 MIPs（Metaplex 改进提案）和赠款提案。
MPLX **
Metaplex 收入的 50% 用于回购 MPLX **，以注入 Metaplex DAO 库。
Metaplex 自创立以来共收入 13.07 万枚 SOL，2024 年 6、7、8 三个月，每月都有 1 万枚 SOL 用于回购 MPLX，累计已斥资 3 万枚 SOL 用于回购 MPLX，为 DAO 累计购买的 MPLX 数量达到 13,437,215 枚。
随着 Aura 网络的推出，MPLX 现在可以与其他数据可用性解决方案相媲美。
与其他项目相比，MPLX **总量 3.8 亿枚，有限供应且**处于流通中，AVAIL 存在较大额度的未解锁**，且有 5% 的排放，NEAR 总量过多且也有 5% 的排放，而 TIA 目前处于高 FDV 高未解锁占比的情况，且有着**的 8% 排放。
Sistine Research 观点
Sistine Research 认为，MPLX 被低估了 3 至 10 倍，原因如下：
· MPLX 缺乏结构性供给流（发行）且存在供应量上限。如果 Aura 网络节点获得 MPLX **奖励，这些奖励是由 Metaplex 收入的闭环系统补贴的，而非通过新发行产生的。
· MPLX 在需求侧有结构性流动，主要体现在 MPLX 回购上。这些流动与 SOL 价格成正比，因为 Metaplex 收入以 SOL 计价，使得 MPLX 成为与 SOL 高度关联的资产，需求也相对旺盛（参见 WIF、POPCAT、JUP 等）。
· MPLX 的交易价格是竞争对手 DA 解决方案 FDV 的几分之一。虽然这些项目当前有着更高的估值可能是合理的，因为它们为多个链提供 DA，而不仅仅是 Solana，然而 Solana 目前正在获得大量市场份额，而其他许多链的使用率很低。例如，Celestia 确实为 Mina 协议提供 DA，但目前不应为 TIA 赋予显著的价值。
· Metaplex 的核心收入模式（通过开发工具在 Solana 上获利）可随着新程序和工具的增加而持续扩展。
· MPLX 目前尚未在永续合约交易平台上市，仅在 Bybit、Gate 和 Kucoin 上可交易。未来一线 CEX 上线现货或永续合约的消息将成为看涨的催化剂。