金融总量总体平稳

　　支持实体经济**有效

　　**人民银行昨天(14日公布的数据显示，前三季度，我国社会融资规模和**增速总体保持平稳，**有效支持了实体经济回稳向好。

　　数据显示，9月末，广义货币(M2余额309.48万亿元，同比增长6.8%，增速比上月末高0.5个百分点。前三季度净投放现金8386亿元。

　　招联**研究员 董希淼：广义货币(M2增速趋稳回升是多种因素共同作用的结果，近期一揽子增量政策的出台落地，对市场信心恢复提供了明显支持，尤其是理财资金向存款的回流支撑了货币总量的增长。预计下一阶段，增量政策的效果将会进一步显现，未来金融总量有望保持平稳增长。

　　从融资看，9月末我国社会融资规模存量402.19万亿元，其中对实体经济发放的人民币**余额250.87万亿元，同比增长7.8%。9月末人民币**同比增长8.1%。

　　民生银行**经济学家 温彬：在有效融资需求偏弱、金融数据“挤水分”以及经济结构转型等多因素影响下，社融及**增速仍高于上半年名义GDP增速，总体保持在合理区间。这说明金融有效满足了实体经济的用款需求，**有效支持了实体经济回稳向好。

　　信贷结构持续优化

　　融资成本持续下降

　　数据显示，今年以来，我国信贷结构持续优化，企业融资成本进一步下降。

　　数据显示，9月末，普惠小微**同比增长14.5%，高技术制造业中长期**同比增长12%，专精特新企业**同比增长13.5%，均快于****增速。

　　招联**研究员 董希淼：随着我国经济结构转型升级，房地产、地方融资平台等传统领域信贷需求整体收缩，绿色发展、科技创新等新动能加快形成，信贷结构也在持续优化，加大了对重大战略、**领域和薄弱环节的支持力度。

　　企业融资成本持续下降。9月份新发放企业**加权平均利率为3.63%，比上年同期低21个基点；新发放个人住房**为3.32%，比上年同期低78个基点，均处于历史低位。

　　增量货币政策陆续落地

　　提振市场信心

　　近期，为支持经济回升向好，**人民银行推出了一揽子增量货币政策，包括**存款准备金率和政策利率、**存量房贷利率、创设支持股票市场稳定发展的结构性货币政策工具等。

　　专家表示，今年以来增量货币政策加快落地，符合现实急需，提振了市场信心。

　　在降准方面，2月**人民银行降准0.5个百分点，9月再次降准0.5个百分点，年内视情况还可能再次降准0.25~0.5个百分点。

　　在降息方面，1月下调再**再贴现利率0.25个百分点，9月再次下调政策利率0.2个百分点至1.5%的历史低位。1年期和5年期以上**市场报价利率LPR已分别累计下行0.1个和0.35个百分点。

　　专家表示，这一系列货币政策**支持了实体经济回稳向好，这都表明**人民银行坚持支持性的货币政策立场。

　　民生银行**经济学家 温彬：表明**的货币政策在加大支持实体经济力度。在内需增长放缓的背景下，货币政策加大逆周期调节，能真正体现支持性成效，促进经济平稳运行。

　　专家表示，本轮政策调整抓住了房地产、资本市场两个关键点。

　　5月优化住房信贷政策，设立保障性住房再**，推动存量商品房去库存；

　　9月进一步**存量房贷利率和房贷**首付比例，延长部分房地产金融政策实施期限。

　　近期，央行还创设了两项结构性工具，支持股票市场稳定发展。

　　与此同时，货币政策更加注重支持经济结构转型升级，更加聚焦于**领域和薄弱环节，加大盘活低效存量金融资源。

　　招联**研究员 董希淼：总的看，在经济结构调整、转型升级、新旧动能转换加快的大背景下，未来有效内需的挖掘，尤其是促进扩大消费需求方面，货币政策也会和其他宏观政策共同努力，加力支持经济实现供求的动态平衡。