美国证券交易委员会(SEC)于2月6日颁布了一项新规则，该规则旨在扩大监管范围，要求更多市场参与者完成注册程序、加入自律组织，并遵循联邦证券法律和法规。此举可能对加密货币和去**化金融(DeFi)领域实施更为严格的监管。

这项 247 页的规则文本于 2022 年提出，重新定义了《证券法规则》中的“经销商”和“政府证券经销商”，以及 1934 年《证券交易法》中使用的“作为常规业务的一部分”这一短语。

这些规则适用于“在市场上承担重要流动性提供角色的”市场参与者。根据新定义，经销商可能会“表达与市场上相同证券的买卖双方**可用价格相近或相同的交易兴趣”，或者通过“以买价买入、以卖价卖出或捕获交易场所为流动性提供交易兴趣提供的**激励”来赚取收入。SEC 主席 Gary Gensler 在一份声明中表示：

“这些措施是合乎情理的。 […] 如果**人的交易方式与事实上的做市商一致，在没有豁免或例外的情况下，必须向我们注册为经销商——这符合国会的意图。”

新规则的应用有一个下限。经销商必须拥有或控制 5000 万美元才能对其适用。

该规则以党派投票方式通过，两名共和党 SEC 成员投票反对。2022 年提出的规则长达 194 页，但仅在脚注中提到加密货币。尽管如此，它仍遭到加密货币行业和亲加密货币政客的反对。**规则专门设有一节讨论加密货币。它指出：

“经销商框架是基于个人进行的证券交易活动进行的功能分析，而不是交易证券的类型。”

SEC 五名成员中的四人对这一规则变更发表了声明。共和党成员 Mark Uyeda 表示，这一规则变更是越权行为，“今天的行动使委员会认为‘经销商’的定义实际上是没有限制的。公众应该对这一所谓管辖权的巨大范围感到担忧。”SEC 中的另一位共和党成员 Hester Peirce 没有发表声明。

专员 Caroline Crenshaw 支持这些更改，她表示，“这里有一个明显的漏洞：市场份额较大的市场参与者正在从事与经销商类似的活动，但并未注册为经销商。”

这些规则将在联邦公报公布后 60 天生效。