2023财年才扭亏为盈，2024财年又扭盈为亏，高鑫零售(06808)到底怎么了？

　　

　　5月21日晚，高鑫零售发布截至2024年3月31日止年度财务业绩公告。

　　

　　根据公告，高鑫零售2024财年收入为725.67亿元，较2023年的836.62亿元下降13.3%。年内亏损16.68亿元，同比降幅高达2238.5%。公司拥有人应占亏损为16.05亿元，较2023年的1.09亿元溢利减少17.14亿元，降幅为1572.5%。

　　

　　5月22日，高鑫零售召开2024财年业绩说明会，公司管理层表示，今年以来，高鑫零售还在回归的路上，但是调整的过程不会一步到位。

　　

　　三个原因导致销售收入下滑

　　

　　资料显示，高鑫零售是拥有大卖场及多渠道电商业务的****零售商。集团以「大润发」、「中润发」、「M会员店」品牌经营大卖场、中型超市以及会员店业务。淘宝**有限公司直接或间接持有该集团已发行股本的78.70%，为其**控股股东。

　　

　　截至2024年3月31日，高鑫零售销售货品的收入为694.31亿元，较截至2023年3月31日805.35亿元减少111.04亿元，减幅为13.8%。其他收入及其他收益净额为人民币14.62亿元，较截至2023年3月31日14.75亿元减少0.13亿元，减幅为0.9%。

　　

　　期内，同店销售增长为-6.6%。在线渠道对终端消费者(B2C)业务日均客流增加抵减了平均客单下滑，使得B2C业务实现低位数正增长。尽管线下客流略有回暖，平均客单下滑导致线下营收高单位数下滑。

　　

　　对于销售货品的收入下滑，高鑫零售认为主要源自“关闭长期亏损门店；保供业务收缩；及客户囤货心智消退导致平均客单下滑。”

　　

　　在此前的盈利预警公告中，高鑫零售对于亏损的原因解释是“由于负现金流门店和关闭门店及关闭门店的使用权资产及固定资产减值、商誉减值等。”

　　

　　报告期内，高鑫零售关闭了20家大卖场，其中四家位于华东的门店将被改造成会员店。两家会员店已经开业，剩余两家尚未开业。其余16家关闭门店，三家位于华东，两家位于华北，四家位于东北，一家位于华南，四家位于华中以及两家位于华西。

　　

　　同时，高鑫零售的毛利亦从205.81亿元减少至179.58亿元，降幅为12.7%。

　　

　　对于毛利的下滑，高鑫零售的解释是“由于來自销售货品的收入減少及维持价格竞争力。”

　　

　　预期业绩会扭亏为盈

　　

　　过去一年，零售业面临的线上线下的竞争更加激烈

　　

　　报告期内，在线业务销售占高鑫零售总收入约29%，其中B2C业务销售占比约22%。

　　

　　实际上，在以线下为主的商超中，高鑫零售获得了不错的线上能力，为全渠道发展打下扎实基础。报告期内，自有APP大润发优鲜占线上B2C营收约36%。线上B2C总体订单量同比增长4.8%，虽因顾客囤货心智下降导致客单下滑2.7%，但营收同比仍增长2%。

　　

　　线下来看，在关闭部分亏损门店同时，高鑫零售依然在开店。报告期内，高鑫零售新开6家大润发(大卖场)，14家大润发Super(中型超市)及3家M会员商店，其中新开大卖场及中型超市中有五家位于华东，三家位于华北，三家位于东北，五家位于华南，两家位于华中以及两家位于华西。

　　

　　截至报告期末，高鑫零售的门店已覆盖**29个省区市，在212个城市开出了507家门店，其中有472家大卖场、32家中型超市以及3家M会员店。

　　

　　“增收降本是重中之重，扭亏为盈是本集团**目标。”在财务业绩公告中，高鑫零售表示要重回营收增长，加快尾部店特别行动方案，落实降本增效，确保利润尽快回到正常水准。

　　

　　对于投资者而言，企业**能盈利，股价能上涨才是重中之重。

　　

　　二级市场来看，高鑫零售已经摆脱了自2023年四季度以来的跌势，股价自2024年2月1日的**价0.93港元起步，一路上涨至5月20日的1.77港元，涨幅达到90%。

　　

　　但是，近两个交易日略有下降，截至5月22日收盘，高鑫零售的股价为1.62港元，公司市值约为155亿港元(约143亿人民币)。

　　

　　在高鑫零售5月22日召开的2024财年业绩说明会上，高鑫零售**执行官沈辉预计，本财年同店销售目标持平，料年内扭亏之际，更将录得以亿数计盈利。“4月公司收入已有改善，5月收入更增长6%，但同店销售则仍要一段时间才能恢复。”