大行评级|摩根大通:维持康师傅“增持”评级 相信其属高回报的防守之选

  

摩根大通发表报告指,康师傅去年销售额增长2.2%,盈利则升18.4%,两者均差过市场预期,主要因为饮料销售放缓,其下半年EBIT按年跌45%。方便面下半年EBIT按年升52%则属惊喜。由于推广策略成效未如理想,投入成本转向温和上升,公司计划减少推广,重新投资于新产品。公司目标今年销售额有中至高单位数增长,净利润率提升。该行预期公司今年销售额及盈利分别增长6%及14%,计划维持长远派息比率100%,现价相当于今年预测市盈率12倍,股息率7%,相信该股属高回报的防守之选,维持“增持”评级,目标价由15.1港元下调至13.5港元。

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