进入了十一月中下旬，也就意味着我们离年底冲刺已经不远了。最近市场上有越来越多人开始关注起“跨年行情”，说现在可能已经提前启动了。

　　那么，“跨年行情”到底是否真实存在？今年是否还会有“跨年行情”？又要如何提前布局？

　　“跨年行情”是真实存在的吗？

　　岁末年初时点，市场表现相对较为出色，从胜率及平均涨幅上都比较突出。从万得全A指数过去20年单月表现来看，每年的2月和11月的上涨概率**，分别为80%和70%。从数据上看，跨年行情或许真的存在，并且可能从11月就开始了。

　　为何存在“跨年行情”？

　　跨年行情一般受到以下三种因素推动：

　　1、风险偏好抬升：岁末年初往往是重大会议召开的窗口期，对利好消息的预期以及各项政策的释放，有利于提振市场信心。

　　2、盈利预期上修：当前三季报披露完毕，年报将在年初披露，在此期间市场有望围绕预喜比例及盈利业绩超预期进行博弈。

　　3、流动性边际宽松：为应对岁末年初节假日期间的资金需求，央行通常会在公开市场进行较大力度的流动性投放，资金面将相对宽松。

　　今年是否还会有“跨年行情”？

　　受美联储结束加息预期升温以及**经济修复整体向好这两大主要因素的提振，A股自10月下旬以来开启了一波小幅反弹的行情，沪指由2940点附近上行到3050点附近。今年的跨年行情，或许已经悄然启动。

　　对比历年11月指数的涨跌幅，今年11月A股的表现并不弱。伴随稳增长和活跃资本市场的政策陆续出台，A股的政策底、盈利底逐渐得到确认。若后续成交量能持续释放，A股本轮的反弹幅度或有望进一步放大。

　　再者，当前市场估值并不贵，仍有上修空间。

　　从市盈率估值来看，当前A股主要宽基指数多数处在历史近十年前30%的低位。创业板指、沪深300、上证180指数市盈率处在2.59%、17.17%、16.93%分位。

　　从行业来看，31个申万**行业中有11个处于历史估值前20%的低位，其中不乏有食品饮料、医药生物、国防军工、电力设备等热门行业。

　　“跨年行情”始终是短期效应，也会受到当下市场复杂环境的影响。但从估值角度，当市场处在便宜的位置，那么后续估值回升的概率也会更大一些。

　　如何布局“跨年行情”？

　　从过往十年来看，11月到次年1月期间，大金融（非银金融、银行）、消费（家用电器、食品饮料）、地产链（房地产、建筑材料）表现相对突出，平均收益排在前列。

　　一方面，每年的四季度末到第二年春节之前，往往是春节备货的时间，节假日的消费需求也可能会提振市场对食品饮料、家用电器等消费板块的投资情绪。

　　另一方面，伴随岁末年初重要会议召开，市场对于稳增长相关政策的预期更强，同时相对充裕的流动性环境也可能对传统的金融、地产板块更加有利。

　　总结下来，站在岁末年初的特殊时点，市场可能会围绕下一年的预期进行行业配置上的安排，“跨年行情”便可能出现，甚至提前启动。要想跟上节奏，当前已经是比较好的观测窗口期。而从过往经验来看，金融、消费等风格在跨年时点存在行情的可能性，不妨提前做一些关注。