美国时间11月1日，美联储宣布将联邦基金目标利率区间维持在5.25%-5.5%不变。

　　如果要给A股这两年的低迷找理由，美联储加息应该是一个非常重要的因素。

　　加息提振美元指数，加大人民币贬值压力，导致北向资金流出；

　　加息带动**债券利率上行，压制A股成长板块估值；

　　加息导致海外市场波动加剧，避险情绪上升，影响A股投资者信心。

　　A股小伙伴苦加息久矣。近两年来，A股走势常常要看美联储脸色。每一次加息，都会牵动**股民神经。

　　美联储到底啥时候结束加息？

　　回顾这轮从2022年3月开始的加息，共11次，累计幅度达5.25%。

　　美联储如此**加息，可以说是非常罕见了。

美联储本轮加息周期回顾

数据来源：Wind

本轮加息周期是1983年以来最快、最多的

　　加息是为了抑制过热的经济和高企的通胀，当利率达到**高度时，经济活力下降，通胀下行，加息也会结束。

　　可以看到，相比于2022年，2023年以来美联储加息**和幅度明显放缓，6月**暂停加息，而9月、11月更是本轮加息周期中首度连续两次按下“暂停键”。

　　这次，美联储加息真要结束了吗？

　　从美联储主席鲍威尔的**发言来看，还没有将加息的大门**关闭。

　　美联储将逐次会议进行决策，尚未就下次会议采取什么行动做出决定。——鲍威尔

　　但**是，他还说了另外一句话：

　　鉴于迄今采取的措施，美联储会继续谨慎行事(proceeding carefully)。——鲍威尔

　　这个“谨慎行事”，值得琢磨。

　　结合本次美联储声明及鲍威尔的发言来看，金融条件收紧的影响被多次提及。（注：金融条件泛指社会融资成本的充裕度，金融条件越紧、对经济增长抑制的效果也就越大。）

　　9月以来，十年期美债利率从4.4%一度突破5%，高盛金融条件指数从今年8月初的99.51上行至100.68，接近2022年10月100.96的高点，意味着金融条件收紧已部分替代了美联储加息的效果。

　　因此，美联储也趋于谨慎行事。本次暂停加息即是表现。

　　鲍威尔**讲话似乎暗示了未来不加息的可能性大于加息。

　　此外，**公布的两组数据显示美国经济增长动能或趋于下行：

　　1、美国10月制造业PMI骤降至46.7，远低于市场预期的49.2；

　　2、美国10月ADP就业人数增加11.3万人，也低于市场预期的15万人。

　　市场普遍预期，美联储或在今年12月大概率（77.6%）不加息，此后维持高利率水平到明年6月；市场预期美联储大概率（45.1%）在明年6月**降息。

　　综合以上信息，或许这一次，美联储加息真要结束了。

　　不过还是要关注未来美国经济和通胀数据变化。但不管怎么说，美联储这轮加息或已近尾声。

　　A股身上的一大封印或将解除。

　　此前4次美联储“**一次加息”后，大盘的表现都比较不错。

数据来源：Wind

　　从这个角度看，或许可以对A股更乐观一些。