周五盘中，水泥股再度走强，截至发稿，冀东水泥涨近6%，祁连山、万年青、尖峰集团涨超3%，海螺水泥、华新水泥、四川双马等跟涨。

天风证券研报指出，在进入四季度之前，各地加快了基建项目的落地以及明年基建项目申报的速度。同时本周央行三季度例会也表示要加大逆周期调节力度，稳健的货币政策要松紧合适，经济保增长的压力依然存在，加大基建投资是对冲经济压力的重要措施，因此预计水泥需求有望在四季度延续，明年有望保持平稳，随着流动性改善，低估值水泥股有望受益。

目前天山水泥30周均线走平，价格在均线上下震荡，形成了一个明显的横向盘整区间。识别为蓄劲期。

华创证券研报指出，国庆期间，**水泥市场需求将会出现减弱，考虑到各地区水泥和熟料库存普遍不高，因此水泥价格将会保持平稳为主，节后，随着需求恢复，部分地区水泥价格将会继续上行。今年以来，水泥行业需求表现较强，1-8月水泥产量同比增长7%；逆周期调控加码，将有利于支撑后期水泥行业的需求。配置方面，推荐标的海螺水泥、华新水泥，并关注北部地区冀东水泥、天山股份的业绩弹性。地产投资的韧性仍较强，从新开工、施工指标来看，水泥、小建材的需求有支撑。大中型建材企业资金状况更好，预计将继续受益于房地产集中度提升，营收快增长的势头仍将保持，且抵御风险能力更强。推荐标的伟星新材、东方雨虹。

资料显示，塔牌集团拥有广东梅州、惠州以及福建龙岩三大生产基地，有7条新型干法熟料水泥生产线，年产水泥1800万吨、熟料1163万吨，拥有“塔牌”“嘉应”“粤塔”“恒塔”4个品牌，其中“塔牌”水泥是“广东省**产品”“广东省**商标”“福建省**产品”。

西南证券水泥行业分析师杨业伟表示，水泥行业高景气仍将持续，这主要基于两方面原因：一是在基建复苏、地产保持韧性的背景下，需求端预计将继续保持平稳；二是环保监管常态化，行业集中度上升，落后产能出清，能够减少有效供给。

中泰证券也指出水泥企业上下游一体化（能够获取完整产业链条的利润）、具有高集中度（类区域垄断）和强产能调节能力（无库存，开关容易），所以价格具备极强韧性（可以说是工业品里**的，当前时点就是水泥价格韧性极好的凸显）；此外，由于水泥行业集中度提升、无新增产能和需求总量已处于高位，整体行业的盈利韧性或好于市场预期。

公司亮点：粤东地区规模**的水泥制造企业

（二）优质个股介绍

分析人士指出，8月份上旬，受高温和降雨影响，**水泥市场需求表现仍显**，部分地区受库存增加以及外来低价水泥冲击影响，淡季出现**回落，尽管如此，考虑市场即将走出淡季，以及部分地区将会再次启动自律限产措施，由此带来的供给收缩是景气超预期的核心因素，环保外力约束下政府、企业行为的改变有望推动水泥行业在8月末至9月初的时点再次启动旺季行情，并由此引发市场对于板块的积极关注。

太平洋证券表示，由于天气转冷，北方地区需求出现季节性回落。但由于南方地区天气良好，年前赶工期支撑需求，目前南方地区水泥价格持续上涨，多地价格已超过去年同期，同时也超出市场预期，龙头企业全年业绩有望再次上修。2019年水泥板块表现强势，除了海螺水泥，华新水泥也不断刷新历史记录。

该股自1月10日以来，至今已经出现5个涨停，表现还是很活跃的，明显是有资金在运作。该股目前处于低位，资金进场做超跌反弹，博房地产的阶段性回暖。个人认为房地产行业的回升是暂时的，其泡沫远未挤净，还需要进一步出清，在这之前地产及其产业链个股的**上涨都只是反弹。

投资机会方面，华创证券分析师王彬鹏表示，逆周期持续加码，基建复工加快，水泥需求逐步释放，**推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注祁连山、天山股份、冀东水泥。

天山股份

超100亿元投资骨料业务