**电信：全球**电信运营商

**数字化转型的综合智能服务运营商

2H 业务：受益千兆升级，正快速发展

盈利能力分析

坚持共建共享理念，**电信携手**联通建成了全球规模**的5G SA共享网络，并进一步深化4/5G协同。4月26日，**电信、**联通在深圳、杭州、郑州、天津等城市开通基于双方共建共享5G网络并实现互联互通的5G新通话超清视频语音通话服务。与此同时，两家运营商坚持以客户为**，响应**号召，积极推动全行业跨运营商间异网漫游，在**能源损耗、提高投资收益的同时，更**地扩大广大用户的5G网络使用范围。

而**电科技术实力强劲。

近年来，湖北电信采取了一系列惠民生、暖民心举措，着力增进民生福祉，提高人民生活品质。

5G 时代行业竞争趋于理性，移动业务重返上升通道

（本文仅供参考，不代表我们的**投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

随着**普天的加入，将进一步促进**电科，在上述各领域的产品技术布局，强化数字基础设施建设实力，为**数字经济发展，迎接**挑战，打下良好的基础！

至少10年以前，2G时代，**互联网市场谁说了算？不是BAT，更不是形形**SP平台，而是三大电信运营商。从互联网入口到渠道终端，得运营商者得天下。资费贵不贵，运营商说了算，视频、语音、短信、社交，哪个平台的生杀大权不掌控在运营商手上吗？

**电信为提升产业数字化核心能力，促进DICT业务高速发展，进一步提高产业研究、技术研发和产品创新能力，打造科技型企业，2021年起成立众多专业公司，**布局“云大物智安”，推动云计算、安全、交通、量子、医疗健康等众多领域创新业务发展。

“在2021年收入、利润双位数增长的基础上，**电信兑现了A股上市三年内派息率达到70%以上的承诺，2021年度派息率提升至60%，且自2022年起增加中期派息。”柯瑞文表示，**电信将全力以赴推动企业实现高质量发展，继续积极回馈投资者，与广大投资者共享数字经济发展成果，共创数字美好新未来。

从营业厅里的一杯热茶到上门提供助老服务，从一个电话宽带到家到助力中小微企业疫后重振……盘点近年来湖北电信的“民生账单”，一桩桩一件件，聚焦群众满意度，坚持群众监督、群众评价，用贴心暖心的服务为群众办好事、办实事。

我们认为电信运营商目前估值较低、股息率较高，基本面仍在向好趋势中，符合当下市场投资风格，建议重视。