沪深300的PE估值与FED风险溢价：
要概括今年上半年的市场行情，那肯定是医药和消费两开花的局面，说到开花，今年下半年，中美合拍的...咳咳...今年以来，伴随着新冠**对国民经济的冲击，医药行业和消费行业反倒是逆风翻盘，活生生杀出一条血路。
今日A股三大股指高开高走，上证综指突破3400点，沪指、深成指涨超2％，创业板指涨幅进一步扩大至3％。盘面上，水泥、碳中和板块持续强势，稀缺资源、机场航运板块表现活跃。贵州茅台涨超5％，股价**至2079.99元。随着行情走高，抱团股集体回暖，基金也开始反弹，话题#基金反弹#随之登上热搜。
截至午盘，上证指数涨1.78％，报3417.63点，深证成指涨1.89％，报13819.77点，创业板指涨2.64％，报2747.38点。
A股三大指数集体高开，早盘整体强势，创业板一度涨近3.5％，各板块普涨，水泥、碳中和、有色、机场航运、钛**表现活跃，仅零售、贸易较弱，两市上涨个股超3000家，涨停逾40家，市场氛围较好。
此外，行业盈利整体趋稳，也推动了板块的估值修复。2020年我国水泥需求仍然保持较强韧性，二季度开始，单月产量均处历史高位，全年共实现产量23.77亿吨，同比增长1.6％。但供给端受环保限产压力减弱、外来熟料冲击增强、南下水泥增多等多重因素影响，整体稍显宽松，这使得四季度水泥旺季价格和全年均价均出现同比下滑，带动了板块估值向下。
数据显示，目前水泥板块估值仅为8.25倍，处于历史低位。2021年以来，全球经济复苏，海外大宗原料市场价格强势上涨；当前，**各地气温也逐渐回升，春季行情开始启动，建筑行业等又进入了开工旺季，因此水泥、玻纤等工业原材料价格也进入了季节性反弹。在需求复苏和水泥价格上涨盈利修复的共同作用下，水泥板块正迎来新一轮估值修复。
今日白酒大反弹，也让贵州茅台股价回归2000元以上，股价**至2079.99元。
随着行情走高，抱团股集体回暖，基金也开始反弹。然而新年以来，偏股型基金平均亏了15.41％，普通股票型基金平均跌幅近16％。而前段时间频频登上微博热搜的明星基金也不例外。
还有网友一脸懵，表示刚卖出就反弹，“**次投资就败北”、“我大概就是春天**茬韭菜吧”。也有网友明显绷不住了，表示等回了本金就卖出。
梳理发现，贵州茅台前几日收盘价分别为1960元、1936.99元、1970.01元。随着节后股价的持续下跌，贵州茅台的市值也在快速蒸发。仅仅半个月，贵州茅台市值就从2月9日的历史高点3.2万亿元降到近日2.47万亿元，蒸发近8000亿元。
茅台带领白酒板块整体回升，多只白酒股上涨。然而，与春节前的高温相比，目前的白酒板块还在寒风中瑟瑟发抖。从去年11月到年前**一个交易日，白酒板块点数从1560.41涨到2202.36，增长41.13％。贵州茅台股价于2月10日达到**点2601元，一年上涨超2倍。整个白酒板块在牛市期间，多只股票连续大涨，甚至部分亏损股也出现涨停。
春节假期结束后，白酒股开始高位回调。2月18日，春节后**个交易日，白酒股高开低走，一转节前上涨势头，开始持续走弱，高端白酒股价出现**。经过较长时间的上涨后，白酒板块的价值明显存在高估现象，甚至呈现泡沫化趋势。这也引起了部分业内人士的担忧。**食品产业分析师**蓬表示，2020年出现多只白酒股大幅上涨其实并不正常，部分企业业绩低迷，利润不足，但股价都持续上涨。这既不符合行业发展规律，也不符合资本市场发展规律。整体来看，**白酒泡沫非常大，而春节后白酒开始进入销售淡季，因此出现回调是必然的。
随着近期部分酒企相继发布了2020年业绩快报，白酒资本市场的风向也开始回暖。3月9日盘后，山西汾酒在业绩快报中指出，2020年营业收入同比增长17.69％，净利润同比增长57.75％。3月10日，公告发布后**个交易日，山西汾酒直接拉起了涨停板。
今日A股走势大概率与周三**央行公布大超预期的重磅社融数据有关。**央行表示，初步统计，2月末社会融资规模存量为291.36万亿元，同比增长13.3％。其中，对实体经济发放的人民币**余额为176.76万亿元，同比增长13.5％；对实体经济发放的外币**折合人民币余额为2.25万亿元，同比增长2.4％。
中信证券还指出，结合当前供需环境，同时考虑去年3月再**集中投放的因素，预计3月央行口径人民币信贷投放量或在2.5万亿以上（20M3和19M3分别为2.85万亿/1.69万亿）。此外，考虑到地方专项债券提前批额度的下发和使用，预计当月社融增量有望在4.3万亿以上。
MSCI质量
三大运营商1H22资本开支完成度超预期，全年5G基站建设数量预计将达近90万站。根据三大运营商公告，1H22三家运营商的资本开支合计达到1620亿元，同比增长达27%；结合年初三大运营商对全年资本开支水平的指引，我们预计2H22三家资本开支合计或将达到1862亿元，同比下滑12%。相较于2021年“前低后高”的建设节奏，今年运营商预算在上下半年的分布相对平衡。
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医药板块的估值长期集中在20-50倍的区间，突破50倍之后风险会骤增。
据不**统计，苏州共63盘开放了全民营销，佣金**20万/套。
截止午间收盘，沪指跌0.49％，报3247.17点，深成指跌0.76％，报11326.62点，创业板指跌0.93％，报2315.74点，科创50指数跌0.69％，报1000.4点。沪深两市合计成交额4962.6亿元，北向资金实际净卖出3.15亿元。两市16股涨停（含ST股），3股跌停。
股东拟合计减持股份不超过2.93％，万业企业跌超6％；
我们认为随着国防信息化发展，相关装备投入有望增加，从而带动特种领域无线通信需求增长。展望2023年，我们认为特种领域通信需求增长的驱动力主要来自：1）**环境趋于复杂多变，全球安全需求提升。2）国防信息化持续景气，信息化装备投入占比有望提升。“十四五”规划将“机械化信息化智能化融合发展”作为未来我国国防建设的**。