港股行情

港股三大指数齐涨，恒生指数、国企指数分别上涨1.53%、1.92%，恒生科技指数涨1.08%。

盘面上，大型科技股普遍上涨，小米集团-W涨超3%，网易-S涨超2%，腾控股涨1.32%，百度集团-SW、美团-W、阿里巴巴-W均上涨。

“新消费三姐妹”齐创新高！泡泡玛特涨近2%，老铺黄金涨超6%，蜜雪集团一度涨超1%。

风电股大涨，金风科技涨超13%，新天绿色能源涨超3%，龙源电力、东方电气涨超2%，大唐新能源、京能清洁能源涨超1%。

内银股大涨，中信银行、重庆农村商业银行涨超5%，哈尔滨银行、民生银行涨超4%，**光大银行、浙商银行、建设银行、农业银行、邮储银行、青岛银行、招商银行、郑州银行涨超3%。

汽车股反弹，理想汽车-W涨近6%，比亚迪股份、长城汽车、雅迪控股涨超3%，广汽集团、小鹏汽车-W涨超2%，吉利汽车、北京汽车涨超1%。

生物医药板块表现活跃，君实生物涨超9%，康方生物涨超7%，科伦博泰生物-B、泰格医药涨超6%，荣昌生物、金斯瑞生物科技、康诺亚-B涨超5%，药明合联、百济神州、再鼎医药涨超2%。

稳定币概念大幅回调，连连数字跌超39%，OSL集团跌超7%，众安在线跌超6%，渣打集团跌超1%。

航空股下跌，**国航跌超3%，**东方航空、**南方航空跌超1%。

**股走低，汇彩控股跌近7%，金沙**、银河娱乐、永利澳门跌超1%。

钢铁股走弱，**东方集团跌超5%，马鞍山钢铁股份跌超3%，亚太资源跌超2%。

个股方面：**光大控股涨超15%，早前投资稳定币巨头Circle，该公司本月将赴美IPO。

连连数字回吐逾39%，此前三个交易日股价累涨1.2倍。

老铺黄金涨超6%再创新高，近日发布新品七子葫芦等系列，机构看好其估值水平提升。

布鲁可涨超5%，一度创新高，公司产品4月以来快速上新，本月有望进入港股通。

联易融科技-W涨超10%，香港稳定币立法落地，公司深厚布局数字货币领域。

顺丰控股涨近6%，4月件量维持较高增速，公司收入增速有望修复。

佑驾创新涨近10%，AEB强制国标加速落地，公司有望显著受益。

A股行情

A股三大指数小幅反弹，沪指收涨0.43%报3361点，深证成指收涨0.16%，创业板指收涨0.48%。

盘面上，创新药概念股爆发，舒泰神、华纳药厂、冠昊生物、千红制药、哈三联等多股涨停。

黄金及贵金属股强势，西部黄金涨停，晓程科技涨超5%，赤峰黄金、四川黄金涨超4%。

游戏股走强，掌趣科技涨超14%，吉比特涨超7%，巨人网络涨超6%，电魂网络、**世界涨超5%。

“苏超”概念火爆，金陵体育20%涨停，恒宝股份3连板，永悦科技、共创草坪、中衡设计2连板。

钢铁股下跌，本钢板材跌超6%，马钢股份跌超4%，新钢股份、首钢股份跌超3%。

汽车整车股走低，江淮汽车跌超7%，上汽集团跌超5%，江铃汽车跌超3%。

白酒股下挫，会稽山跌超6%，水井坊跌超3%，五粮液、泸州老窖等跟跌。

市场研判

展望未来，光大证券认为，当前恒生指数估值处于中等偏低位置，而恒生科技指数估值正处于历史低位，从估值角度来看，港股具有较高的投资性价比。在**政策积极发力，以及海外扰动减弱的双重支撑下，港股市场有望延续震荡回升格局。

可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1)关注中美大博弈背景下**扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。2)关注具有自身独立景气度的部分互联网科技公司。3)继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。

摩根士丹利基金一位人士分析认为，近期全球资本的回流影响估值修复的港股资产，从中长期维度仍面临着很高的配置价值，虽然也需要关注海外市场的波动与内需驱动的**环境之间适时的开展再平衡策略，但考虑到目前**政策上具备很强的战略定力，港股的白马低估值行业普遍具有很高的左侧布局价值，前期估值消化明显的影视院线、调味发酵品以及非白酒食品等具有不错的操作价值，而备中长期发展逻辑的行业如科技成长、高端制造、新消费则值得持续重视。

从估值角度看，财通证券**策略分析师李美岑指出，2024年以来，南下资金涌入带动港股估值持续修复，恒生指数PE从7.5倍左右震荡上行至当前10.5倍，与近十年均值水平相当，仍称不上贵，相较2018年初、2021年初高位还有较大提升空间，港股的估值修复仍在路上。

此外，2025年也是港股IPO市场的大复苏之年，香港将为**企业提供了募集外资的重要窗口，正在2025年加速兑现，香港仍然是当之无愧的**金融**，也将在我国未来的资本市场发展中起到重要的角色，今天的香港处在一个转型和过渡期，未来香港股票市场还有很大的投资机会。

市场观察人士指出，港股市场正在演变为全球科技资本的重要枢纽：一方面汇聚了蓬勃发展的内地科技企业，另一方面链接着寻求优质标的的全球资本。在此过程中，港交所充分发挥桥梁作用，日益成为链接科技产业与**资本的“超级纽带”。这一转变不仅丰富了港股市场的产业结构，更提升了其在**金融格局中的战略地位。

中信证券发布研报称，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。

国信证券发布研究报告称，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。红利类资产凭借高回报、低波动优势，在ETF互联互通制度推动下，配置渠道持续拓宽。红利税改革预期叠加**流动性改善，进一步增强红利策略吸引力；在全球地缘冲突与贸易摩擦加剧背景下，港股红利类指数以其抗压性与稳定性，有望成为中长期资金青睐的配置方向。