摩根士丹利 5 月 20 日发布报告称，小米本周将推出第二款电动车YU7，其设计如法拉利 Purosangue 般精美，价格却堪比大众或低配 Model Y，预计将复刻首款车型 SU7 首 36 小时 12 万预订单的成功；报告认为**可能已赢得电动车之战，而特斯拉正**转向自动驾驶以应对竞争。

分析师预测小米电动车业务 2027 年营收将达 2330 亿人民币（约 320 亿美元），相当于特斯拉汽车部门 2020 年中后期水平；同时指出**电动车进入美国市场只是时间问题，西方传统车企可能寻求与**电动车企业合作。

详细内容

一、小米 YU7 电动车的核心竞争力

1. 设计与价格优势

   • 设计对标豪华品牌：外观类似法拉利 Purosangue或阿斯顿・马丁 DBX，定位高端。

   • 价格亲民：定价接近大众电动车或低配特斯拉 Model Y，实现 “豪华设计 大众价格” 的差异化竞争力。

2. 市场预期

   • 延续首款车型 SU7 的成功：SU7 去年推出时，36 小时内获得 12 万预订单，YU7 作为小型 SUV 预计复制这一表现。

二、**电动车市场的**地位

1. 行业竞争格局

   • 摩根士丹利认为**可能已赢得电动车之战，**科技公司在电动车性能与成本控制上达到新高度。

2. **扩张趋势

   • **电动车进入美国市场 “只是时间问题”，西方传统车企（如福特）需多年才能推出 comparable 产品，而小米等企业将持续创新。

三、特斯拉的战略调整与挑战

1. 战略**转移

   • 特斯拉正 “**转向自动驾驶”（autonomy），减少对传统汽车业务的依赖，以应对**电动车的竞争。

   • 分析师指出，特斯拉需通过自动驾驶技术构建新护城河，避免在硬件竞争中被**品牌挤压。

2. 市场预期修正

   • 摩根士丹利认为市场对特斯拉短期汽车业务预期过高，未充分反映**电动车的增量产能与**竞争影响。

四、小米电动车业务财务展望

五、行业合作与政策展望

1. 西方车企合作可能性

   • 西方传统车企可能寻求与**电动车企业合作，以获取技术、**风险，例如在自动驾驶或电池领域 “本土化落地” 关键技术。

2. 政策与关税影响

   • 分析师认为关税难以**阻挡**电动车技术进入美国市场，但需关注**政府是否允许技术合作中的数据与计算敏感问题。

关键问题

1. 小米 YU7 的市场竞争力体现在哪些方面？

YU7 的核心竞争力在于 **“豪华设计 亲民价格”** 的差异化定位：设计对标法拉利 Purosangue、阿斯顿・马丁 DBX 等高端车型，但定价接近大众电动车或低配特斯拉 Model Y；同时，小米首款电动车 SU7 的成功（36 小时 12 万预订单）为 YU7 奠定了市场信任基础，预计其将延续高人气。

2. 摩根士丹利如何评价**电动车市场的全球地位？

报告认为**可能已赢得电动车之战，**科技公司（如小米）在电动车的性能与成本控制上达到新高度，且正通过技术创新和规模化生产构建全球竞争力。此外，**电动车进入美国等**市场 “只是时间问题”，西方传统车企需多年才能追赶。

3. 特斯拉为何**转向自动驾驶？面临哪些挑战？

特斯拉转向自动驾驶的核心原因是应对**电动车在硬件领域的竞争压力。**品牌（如小米）通过高性价比车型挤压市场空间，特斯拉需通过自动驾驶技术（如 Dojo 系统、FSD）构建差异化优势。挑战包括：市场对其短期汽车业务预期过高，未充分反映**竞争影响；自动驾驶技术商业化落地的速度与用户接受度；以及如**衡传统汽车业务与新战略的资源分配。