周六，伯克希尔哈撒韦将于内布拉斯加州奥马哈举行年度股东大会。该公司在大会前发布的财报显示，公司**季度运营利润为96.4亿美元，去年同期112亿美元，同比下跌14%。**季度净利润46.03亿美元，同比减少64%，上年同期盈利127.02亿美元；**季度营收897.25亿美元，上年同期898.69亿美元；**季度投资净亏损50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿美元。该公司警告，关税可能会进一步打击公司利润。

以下为伯克希尔哈撒韦**季度财报要点：

主要财务数据：

营收：伯克希尔哈撒韦**季度营收897.25亿美元，上年同期898.69亿美元。

运营利润：伯克希尔哈撒韦本季度的营业利润同比下降14%，为96亿美元，折合每股A类股票收益为6703.41美元，不及分析师预期的7076.90美元

净利润：伯克希尔哈撒韦**季度净利润46.03亿美元，上年同期盈利127.02亿美元。折合每股A类股票收益为3200美元

投资净亏损：伯克希尔哈撒韦**季度投资净亏损50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿美元。

持有债券：伯克希尔哈撒韦截至一季度末持有的固定收益证券投资公允价值达150.35亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为40.42亿美元，94.52亿美元，15.41亿美元。

现金储备：伯克希尔在**季度末的现金储备升至3477亿美元，再创历史新高。

保险业务：

保险业务部门的投资收益：增长11%，达到29亿美元，其中“利息和其他投资收入”因持有更多美国国债而增长31%。

保险业务的承保利润：下跌48.6%，仅为13.4亿美元，部分原因是与加州野火相关的税后损失约为8.6亿美元。

伯克希尔的整体利润还因美元在**季度贬值而遭受冲击。公司表示在外汇方面录得大约7.13亿美元的损失，而去年同期则因汇率波动获得了5.97亿美元的收益。今年**季度，美元指数下跌近4%。兑日元汇率则贬值了4.6%。

自1月下旬以来，伯克希尔的市值一直稳定在1万亿美元以上，截至周五收盘，其市净率（P/B）达到1.79。

关税带来不确定性

伯克希尔表示，特朗普的关税政策及其他地缘政治风险为公司营造了一个充满不确定性的环境。伯克希尔旗下拥有BNSF铁路、Brooks Running和Geico保险等众多企业。公司指出，目前尚无法预测关税可能带来的具体影响。

“我们未来期间的定期经营业绩，可能会受到宏观经济和地缘政治事件的影响，以及行业或公司特定因素和事件的变化。2025年以来，**贸易政策和关税等相关事件变化迅速，**结果仍充满巨大不确定性。”

“我们目前无法可靠预测这些事件对我们业务的潜在影响，包括产品成本变化、供应链成本与效率变化，以及客户对我们产品与服务的需求。”

尽管如此，伯克希尔在2025年迄今的整体表现仍**强劲，而大盘则表现低迷。截至目前，伯克希尔A类股票上涨近19%，而标普500指数则因关税不确定性对科技等多个板块造成压力而下跌了3.3%。

此外，由于巴菲特所持上市公司投资组合在年初遭遇打击，公司总体净利润同比暴跌近64%。不过伯克希尔一直建议投资者不要过于关注季度的盈亏变化。

“某一季度的投资收益（或损失）通常没有实际意义，并会导致每股净利润的统计数字对不了解会计规则的投资者产生极大的误导。”

周六最受关注的仍是巴菲特的讲话。投资者将密切关注他如何解释伯克希尔截至**季度末持有的创纪录3477亿美元现金为何持续增长，而去年底这一数字为3342亿美元。现金储备不断扩大提醒人们：巴菲特近期并未发现值得入手的优质投资机会。不过，这份财报并未披露他是否在4月市场因特朗普宣布关税措施而大跌时进行了买入操作。

伯克希尔已经连续第十个季度成为股票的净卖出方，一季度净卖出15亿美元的股票资产。