亚马逊营收、利润均超预期，但业绩展望保守，将"关税和贸易政策"列为影响因素

核心要点

在应对关税政策带来的不确定性之际，亚马逊公布了超预期的**季度业绩，但对当前季度给出了谨慎展望。受此影响，该股盘后下跌逾2%。

以下是公司实际业绩与LSEG调查分析师预期的对比：

同时关注其他关键营收数据：

亚马逊预计第二季度营业利润将在130-175亿美元之间，低于StreetAccount统计的176.4亿美元分析师共识预期。公司预计本季度销售额在1590-1640亿美元之间，对应7%-11%的增长率，而LSEG调查显示分析师预期为1609亿美元。

亚马逊特别指出"关税和贸易政策"和"衰退担忧"是可能影响业绩预期的多重因素之一。值得注意的是，该公司在上季度前瞻指引中并未提及关税因素。

关税议题成为本季度投资者关注的焦点。亚马逊主要通过零售业务面临特朗普关税政策的重大风险。

在占亚马逊总销售额过半的第三方卖家市场中，许多商家依赖世界第二大经济体进行产品制造或组装。面对不断攀升的进口成本，部分卖家已开始提高售价并削减广告支出。

本周早些时候，亚马逊因一份显示其计划向消费者展示关税成本的报告而受到美国白宫关注。公司随后澄清并无此类计划，仅考虑在折扣平台"Haul"销售的商品中添加关税明细条目。

在与投资者的电话会议上，CEO安迪·贾西表示，第三方卖家构成的"多样性"意味着部分商户可能不会将关税成本"**或部分转嫁给消费者"。

贾西进一步指出，凭借价格优势，亚马逊有望在不确定的关税环境中实现更强劲的发展。他以新冠疫情期间消费者涌入平台、公司市场份额扩大的案例佐证这一观点。

贾西承认，反复无常的关税政策使评估其商业影响变得困难。"目前很难预测关税政策走向，"他向投资者表示，"其**落地方向和时间节点都存在不确定性。"

当季净利润达171.3亿美元（合每股1.59美元），较去年同期的104.3亿美元（每股0.98美元）显著增长。近年来，贾西通过削减开支和优化物流网络等措施持续提升公司盈利能力。

云服务部门营收略低于预期，已经是连续第三个季度未达市场预期。AWS本季度收入增长17%，增速低于分析师预测，较上季度的18.9%增幅有所放缓。

广告业务成为财报亮点。该部门销售额同比增长19%至139.2亿美元，增速超过核心零售业务。