作者 | Mike Smitka
特斯拉 2025 年在华的表现如何？没有上涨空间，因为工厂一直在满负荷运转。在整体市场持平的情况下，特斯拉最多只能接近 2024 年**销量。
2024 年，上海向欧洲出口了约 10 万辆 Model 3，向世界其他地区出口了另外 8 万辆 Model 3 和 8 万辆 Model Y。作为资本密集型行业，产能利用率对于**成本至关重要。因此，面对充满挑战的**市场，要保持上海工厂的繁忙，就需要达到去年 26 万辆的出口量。当前环境使得这一目标不太可能实现，因为欧洲的销量已经在下降。
尽管 Model Y 改版将有助于维持**销量，但收入又是另一回事。特斯拉今年年初推出了 Model 3 的新折扣，5 年 0% 融资，并以“保险补贴”的名义预付 1,000 美元以上现金。（比亚迪和其他公司现在提供类似的补贴融资，甚至宣传零首付。）请注意，尽管 2024 年秋季更新，但 Model 3 仍提供补贴，这与刚刚在上海投入生产的 Model Y 更新相当。与 Model 3 更新一样，这将在今年年初推高价格。但在消费者眼中，这只是一次更新，而不是一款新车型。到夏天，预计 Model Y 将再次打折。
产量和价格的下降导致上海工厂的营收和利润贡献较小，而上海工厂在 2024 年度占特斯拉全球产量的一半。
看看**的汽车购物网站，有三件事引人注目。
一是新车型数量众多。
2025 年 1 月，约有 653 款国产组装乘用车至少售出一辆——我的 Excel 销售数据库现在有 2,000 条产品线。这个数字被低估了，因为进口汽车会使总数超过 700 辆，但它们在市场上的份额正在缩小，从 2021 年的 1,059K 下降到 2024 年的 742K。丰田雷克萨斯是**的进口车，其次是梅赛德斯、宝马和保时捷。）而且它不包括轻型和重型商用车，这占了数百种额外车型。但特斯拉并不参与商用车市场的竞争，乘用车市场的大多数其他大型参与者也不参与竞争。
现在，特斯拉的直接竞争对手是在中型“B”级细分市场；Model Y 继续在 B 级 SUV 细分市场中名列前茅，并且必然在 NEV 细分市场中名列前茅（该细分市场的 ICE 和 NEV 销量各占 50:50）。2022 年，Model Y 占该细分市场 NEV 的 40%；2025 年 1 月，这一比例下降到 20%。此外，Model Y 现在还面临着 C 级 SUV 细分市场 NEV 的竞争，该细分市场在 2020 年占 3.5% 的市场份额，但在 2025 年 1 月占 NEV 市场的 9.8%。1 月份，C 级 SUV 细分市场中三款** NEV 车型的总销量高于 Model Y 的销量，而 C 级细分市场的竞争车型价格并不更高。消费者可以选择以同样的价格购买更大的车辆。
因此，**个结论是，所有车型都在购物网站的登录页面上争夺“空间”，而 Model Y 现在只是众多可比车型之一。在下一个新产品问世之前，这款车型的更新版受到了广泛关注。几周后，它就会从头条新闻中淡出。
第二个话题是折扣。随着 NEV 的兴起，内燃机的需求急剧下降，而通用汽车和大众汽车长期以来通过合资企业主导**市场，现在正在关闭工厂。
那么折扣有多少呢？这很繁琐，必须逐一查看每种车型的销售网站。这里只查看了最畅销的 314 款车型，但这些车型占据了 95% 以上的市场份额。当然，如果一家公司宣传优惠 1,500 美元，购买者可能会得到更多，而且还有补贴融资和其他间接补贴。当然，所有这些都是在旧车换现金折扣之前，旧车换现金折扣适用于 ICE 品牌，而不仅仅是 NEV。
是的，折扣不是小数目，而且（令人惊讶的是）上个月很多打折力度很大的汽车都卖得很好。奥迪 A6L 的销量创下了一年多以来的**水平，折扣后，基本价格从 427,000 元降至 304,000 元，**装饰级别从 656,000 元降至 433,000 元（比发布时的价格低了 223,000 元，降幅约为 31,000 美元）。不过，分析师还是费尽心思计算了销售加权平均值，发现它确实略高一些。折扣是有效的。
现在，内燃机车型的折扣要高得多，平均为 57,400 元。电动汽车的平均折扣为 30,700 元，插电式混合动力汽车的平均折扣为 23,000 元（分别为 8,200 美元、3,300 美元和 4,400 美元）。但值得注意的是，如果价格合适，消费者仍然愿意购买内燃机。是的，上海仍然为电动汽车提供免费车牌，其他大城市也是如此。但大城市的汽车市场已经饱和；上海的销量在 2022 年达到**，过去两年一直在下降。小城市和农村地区是增长市场，这些地区对电动汽车的吸引力较小，而对内燃机和插电式混合动力汽车的吸引力更大。特斯拉的市场是大城市。
如果你想卖出金属，就必须降价。毕竟，作为一家汽车公司，你需要花费大量固定成本来开发和营销一款新车型，而且你必须保持喷漆炉的加热，并在装饰线上配备充足的人员来生产**产品。提高折扣比以 50% 的产能运营损失更少。当然，初创公司无论如何都会亏损，必须迅速抢占市场份额。因此，他们不会面临短期盈利压力——目前也没有。这拖累了每个人赚取利润的能力。
因此，第二个结论是，这是一个买方市场。尽管有**的**性销售激励措施，而且大部分地区还有省级补贴，但汽车制造商仍然举步维艰。购物网站明确传达了这一信息。
第三个要点是主动驾驶辅助系统在营销中的突出地位。特斯拉今天宣布，计划“很快”在推出其全自动驾驶应用程序（FSD），例如CnEVPost 报道的那样。鉴于特斯拉长期以来对发布日期的乐观态度，我们将拭目以待。
特斯拉不断创新，但特斯拉在华只有一款基本型号/底盘销量可观。这限制了变化。因此，尽管他们现在对 Model Y 大型铸件的使用方式进行了第三次迭代，但由于缺乏新车型，他们所能做的却受到限制。更新后的 Model Y 尚未提供拆解，但**的拆解专家 Caresoft 和 A2MAC1 几乎会立即提供拆解。本月早些时候，我有机会与芝加哥联邦储备银行第 31 届年度汽车洞察研讨会一起参观了 Caresoft 的底特律业务，并看到了 Model Y 大型铸件前三次迭代的拆解。
汽车行业竞争激烈，尤其是在供应基地，许多新技术都诞生于此。例如，大型铸件是由资本设备供应商 Idra 开发的，该公司一直在寻找客户，**在特斯拉找到了客户。与此同时，传统的铝铸件供应商，如 Nemak，在铝冶金分析领域开拓了新领域，因为为钢制部件开发的传统工具无法模拟碰撞应力。Nemak 发现，新一波大型结构铸件的设计过于复杂，因此后发者实际上具有优势。
特斯拉**重要的非汽车业务部门——储能，依赖于其他公司生产的电池，尤其是宁德时代。在全球范围内，宁德时代是占主导地位的电池公司，以 GWh 容量计算占有 37% 的市场份额，其次是比亚迪，占有 17% 的市场份额，韩国 LG 占有 11% 的市场份额。特斯拉的合作伙伴松下与**公司国轩高科并列第六，两者的市场份额均为 4%。
特斯拉今年在华的销量不会增长，其业务的营收和利润贡献可能会同时下降。Model Y 的更新将有助于保持**销量接近 2024 年的水平，但考虑到整个行业的折扣情况，它需要在夏季结束前打折。
出口很重要，占上海超级工厂产能的四分之一以上。欧洲一直是特斯拉上海**的市场，但那里的销量已经大幅下降（Model Y 是 2023 年欧洲最畅销的车型，但在 2025 年 1 月排名第 45 位，低于电动汽车领域的大众 ID.4）。与此同时，“免费”驾驶辅助软件正在成为新车的标准配置，削弱了特斯拉在 FSD 推出时收取额外费用的能力。同样，其他公司现在也有自己的软件堆栈，因此特斯拉在华市场向其他公司授权其软件的潜力已经消失。**，特斯拉尚未在美国公共道路上展示真正的自动驾驶出租车，在华也面临更多障碍。现在可能为时已晚，因为其他公司已经有了投入使用的车队，最**的是百度的阿波罗，这是**版的谷歌 Waymo。储能领域也是如此，它在设计和交付电池装置方面具有先发优势，但必须从其他公司购买电池，因此与宁德时代和比亚迪相比处于成本劣势。