**初创公司 DeepSeek 承诺提供更便宜、更节能的人工智能解决方案，但其影响尚未**反映在美国股市上。

这是 Conning 资产管理公司（管理 1700 亿美元资产）的股票策略总监 Don Townswick 的观点。

Townswick 在接受采访时表示：“如果 DeepSeek 的技术**被证明比目前市场宣传的更不可靠、更不具备竞争力，那么‘美股七巨头’（Magnificent Seven）股票将会受益。”

他说，另一方面，如果 DeepSeek 真的能够提供一种成本更低的 AI 解决方案，“那么普通公司将更容易将 AI 应用到业务当中。”

在这种情况下，DeepSeek 带来的好处将不**于当前的 AI 龙头企业，而是会提升更多企业的盈利能力，因为更便宜的 AI 解决方案将提**率和生产力。

AI 竞赛加剧

本月早些时候，DeepSeek 的聊天机器人在美国推出，震惊，并导致 AI 芯片巨头 英伟达 （Nvidia）市值在一天内蒸发 6000 亿美元。

与此同时，美国大型科技公司在 AI 基础设施上的巨额投入也受到了更严格的审视。但与其削减开支，美国的 AI 竞赛反而愈演愈烈。

Meta Platforms, Inc.、Alphabet（ 谷歌 ） 等公司本周继续加大 AI 相关投资。

Dakota Wealth Management 的**投资组合经理 Robert Pavlik 说：“市场现在的疑问是：‘天啊，我们还要投入多少，才能看到资本支出减少，而不是以惊人的速度增加？’”

“到底什么时候才算够？”Pavlik 质疑道。

新的 AI 投资承诺提振了英伟达的股价，而 特斯拉 （Tesla）股价则出现下滑。此外，美国本周对**商品加征 10% 关税，而对加拿大和墨西哥的 25% 关税计划则被推迟一个月，但仍存威胁。

美股“七巨头”之外的新机会

尽管 AI 股票目前受到高度关注，投资者的目光也开始转向市场的其他领域。

“市场出现了一些轮动。”Natixis Investment Managers 的投资组合策略师 Garrett Melson 表示。他指出，虽然科技股承压，但防御性股票和利率敏感型资产正在上涨。

“今年的市场走势就是这样。”

Townswick 仍然保持谨慎态度。他指出，“七巨头”的盈利增长率近年来有所放缓，特别是它们在 2023 年第四季度的年增长率达到 61% 之后。

“那是一个高点。”Townswick 说，并补充道，市场对它们未来的增长预期已降至 16% 至 18% 之间。“这仍然是不错的增长。”

但如果增长率进一步趋近于标准普尔 500 指数其他公司 12% 至 13% 的年增长水平，那么“七巨头”的高估值可能会变得更加难以维持。

Melson 依然对市场保持乐观。他认为，尽管 DeepSeek 引发市场震动，同时贸易局势更加紧张，但市场依然具有韧性。

“过去几周最令人惊讶的是，尽管有 DeepSeek 的新闻和贸易冲击，美股依然接近历史高点。”Melson 说。“这仍然是一个相当强劲的市场。”

文章源自MarketWatch《How DeepSeek could deliver another blow to the stock market》