东方甄选股价已“膝盖斩”

今日，新东方、东方甄选股价遭遇大幅下杀。

新东方-S一度暴跌近30%，**跌24.95%，报35.05港元/股，总市值573.17亿港元。

东方甄选一度跌超9%，现有所拉升，**跌3.34%，报15.64港元/股，总市值161.99亿港元。

业绩展望不及预期

1月21日，新东方-S、东方甄选发布了2025财年上半年、第二季度财报（截至2024年11月30日）。

2025财年上半年，新东方净营收24.74亿美元，同比增长25.6%；经营利润3.12亿美元，同比增长37.9%；股东应占净利润2.77亿美元，同比增长41.9%。

其中，新东方第二季度实现净营收10.39亿美元，同比上升19.4%；剔除东方甄选自营产品及电商业务后的核心教育业务实现净营收8.94亿美元，同比上升31.3%。

公司的经营利润为1930万美元，同比下降9.8%；教育业务的经营利润为2500万美元，同比上升102.5%。

股东应占净利润为3190万美元，同比上升6.2%。

分业务来看，出国考试准备及出国咨询业务分别同比增长21.1%和31%，针对**及大学生的**考试准备业务同比增长34.9%，教育新业务同比增长42.6%。

对于第三季度，新东方给出的营收指引约为10.1亿美元-10.3亿美元，同比增长18%-21%，远低于市场预估的13.2亿美元。

此外，新东方已宣布向股东派发特别现金股息每股美国存托股0.6美元，总额约1亿美元。

董事会已批准延长股份回购计划至2025年5月31日，并将回购总额上限提升至7亿美元。截至2025年1月20日，已累计回购约11.2百万股美国存托股，总值约5.43亿美元。

由盈转亏

就新东方而言，电商业务是其新的增长点，也是其股价此前大涨的原因。

回顾来看，2022年6月董宇辉大火后，2022年6月10日-2023年1月20日，东方甄选股价累计涨超1548.77%。

2023年年底，董宇辉和新东方的关系一步步走向破裂。

2024年7月25日，东方甄选官宣董宇辉离职， 与辉同行从东方甄选剥离，独立运营。

2023年1月27日至今，东方甄选股价累计下跌78.47%。

随着董宇辉这个知名IP与东方甄选剥离，目前又尚未看到有新的主播崛起，赢得相似的曝光量和带货效应。

而且，带火行业近几年越来越卷，出现了明显的头部效应，东方甄选的日子并不好过。

2025财年上半年，东方甄选持续经营业务实现营业收入约21.87亿元，同比下降9.32%；公司持续经营业务的毛利达7.35亿元，毛利率提升至33.6%。

公司持续经营业务净亏损为9650.3万元，而去年同期为净盈利1.6亿元。

若剔除出售与辉同行的财务影响，报告期间持续经营业务净盈利为3270万元。

由此可见，与董宇辉“分手”，让东方甄选大出血了一波，短期内面临阵痛。

同时，GMV由去年同期的57亿元减少16.2%至48亿元，抖音上已付订单数量从前一年的5960万元下降至5010万元。

此外，东方甄选一直想摆脱对抖音的依赖，打造自己的电商平台。

从数据来看，东方甄选APP上已付费会员订阅数量出现增长，由前一年的12.38万人增长至22.83万人。

未来，在这个越来越卷的时代，新东方和东方甄选能否稳住教育基本盘，并在带货行业赢得新增长，尚需时间验证。