财经1月7日讯 近期，**人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，此次例会研究了下阶段货币政策主要思路，并表示建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据**外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

　　此次例会指出“建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性。”

　　广发证券资深宏观分析师钟林楠分析指出，本次例会将三季度“提高货币政策调控精准性”的表述变为“提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性”。是对**经济工作会议“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”精神的落地。

　　他指出，“精准性”强调的是瞄准合意的结构性领域，精准发力，在稳健货币政策的时段一般强调“灵活适度、精准有效”；而“前瞻性”对应及早发现问题，走在市场曲线前面；“针对性”对应找准问题的症结，在既定领域加大调控强度；“有效性”对应要实现货币政策传导目标，有效影响宏微观预期。对于货币政策总量和结构双重功能来说，对“前瞻性、针对性、有效性”的强调展现出对总量目标更加重视。

　　此外，例会还明确“根据**外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。”

　　中邮证券宏观**分析师袁野表示，此次例会再次明确“择机降准降息”，但同时强调“根据**外经济金融形势和金融市场运行情况”，即对降准降息附加了参考条件。“择机降准降息”体现了适度宽松的货币政策并非无节制。短期，降准降息可能受**长期收益率下行和人民币兑美元汇率贬值的掣肘。

　　民生证券**经济学家陶川指出，降准和降息仍有赖于人民币汇率的调整迎来“窗口期”。其次，开年财政发力更为关键，货币宽松需要与之配合。预计降准不会等待太久，下一个窗口可能在1月。

　　对于房地产方面，此次例会提出“加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。”

　　**银河证券**宏观分析师张迪认为，本次例会针对房地产市场表述出现较多边际变化，强调着力推动已出台金融政策措施落地见效，新增强调加大存量商品房盘活力度。这意味着一方面针对房地产市场已出台的支持政策有望加速落地，另一方面央行也可以在未来创设新的工具用于支持存量商品房盘活。

　　展望2025年货币政策，张迪表示，货币政策取向适度宽松，2025年全年降息降准幅度预期或提升。预计2025年全年可能累计调降政策利率(7天逆回购利率40-60BP，引导5年期LPR下行60-100BP。全年可能累计降准150-250BP。央行公开市场国债全年累计净买入在2万亿元之上。(作者