特斯拉以过山车般的开局开启了2025年。由于第四季度交付数据令人失望，这家电动汽车巨头的股价在今年**个交易日最初下跌了6%。然而，在该公司报告其2024年**销量飙升8.8%、创下65.7万辆以上的历史新高后，该股周五迅速反弹8%。

尽管在**的表现令人印象深刻，但该公司更广泛的交付数据描绘了一幅更具挑战性的图景。特斯拉第四季度交付了 495,570 辆汽车，低于预测的 506,673 辆。这使得全年总交付量降至 179 万辆——低于 2023 年的 181 万辆，标志着特斯拉上市以来**年度交付量下降。该公司正在应对美国和其他地区对电动汽车需求**的问题，即使是**创纪录的销量也无法克服这一问题。

那么，投资者在 2025 年应该关注什么呢？高盛的马克·德莱尼 (Mark Delaney) 是股票专家中排名前 3% 的分析师，他认为**将放在几个关键主题上。

增长仍是核心主题，尤其是在 2024 年略有不及格之后。特斯拉预计 2025 年交付量将增长 20-30%，这得益于新车型（例如改款的 Model Y 和低成本车型）。不过，德莱尼警告称，新车型可能会蚕食现有车型的销量，但总体而言，预计新产品的增幅将为正数。

利润率也将受到关注，尤其是在特斯拉的汽车部门，而全自动驾驶 (FSD) 和人工智能技术的进步将发挥重要作用。关键进展包括 FSD v13 的发布和自动驾驶出租车的推出计划。与此同时，特斯拉的能源部门正在扩张，盈利能力和能源存储部署不断增加，尽管出货量可能会因大型项目而波动。

**，具有“改进的灵活性”并计划于 2025 年限量生产的 Optimus 机器人将引起人们的兴趣，预计 2026 年产量将进一步提高。

至于 Delaney 的预期，这位分析师现已将 2025 年交付量预测从约 203 万辆下调至约 201 万辆，同时保持 2026 年交付量预测 230 万辆不变。此外，他对包括 SBC 在内的 2024 年每股收益的预测从之前的 2.01 美元降至 2.00 美元。**，主要由于汽车交付量下降，Delaney 将包括 SBC 在内的 2025 年每股收益预测从 2.85 美元下调至 2.80 美元。

总体而言，德莱尼将 TSLA 股票评级为中性，而他的 345 美元目标价表明该股可能较当前水平下跌 9%。

在的其他股票市场，该股获得了另外 13 个“买入”评级、10 个“持有”评级和 9 个“卖出”评级，因此普遍评级为“持有”。然而，考虑到 306.60 美元的平均目标价已将一年内 25% 的跌幅考虑在内，这也可能被评级为“卖出”。

本文编译自 Tip Ranks 《Goldman Sachs Weighs in on Tesla Stock Amid Rollercoaster Start to 2025》