前11个月人民币贷款增加17.1万亿元 11月末M2同比增长7.1%

  **人民银行12月13日发布的金融统计数据显示,今年前11个月人民币**增加17.1万亿元,其中企(事业单位**增加13.84万亿元。11月末,广义货币(M2余额311.96万亿元,同比增长7.1%;狭义货币(M1余额65.09万亿元,同比下降3.7%;流通中货币(M0余额12.42万亿元,同比增长12.7%。

  数据显示,11月末,我国人民币**余额254.68万亿元,同比增长7.7%。分部门看,前11个月,我国住户**增加2.37万亿元;企(事业单位**增加13.84万亿元,其中中长期**增加10.04万亿元。

  另外,前11个月我国人民币存款增加19.39万亿元。其中,住户存款增加12.07万亿元。

  同日发布的社会融资数据显示,11月末,我国社会融资规模存量为405.6万亿元,同比增长7.8%;前11个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元,比上年同期少4.24万亿元。

  市场机构分析,当月金融总量数据受不良资产处置、地方债务化解的影响较大,但仍保持平稳。

  一方面,不良资产处置对信贷存量和社会融资规模均形成**影响。银行业信贷资产登记流转**披露的数据显示,三季度以来挂牌转让的不良**未偿本息及项目数均较上年同期显著增加。

  根据过往经验,不良**核销会导致当月各项**余额存量减少,进而影响未来12个月金融总量数据的同比增速。据市场机构测算,11月**金融机构改革化险处置不良资产规模近5000亿元。

  需要指出的是,不良**核销只是银行账务处理,银行与企业之间的借贷关系并未改变,不直接影响实体经济的经营活动。专家分析,11月有部分不良**是通过打包转让出售,实现不良资产整体出表,此部分不计入社会融资规模,对社会融资规模存量同比增速会有**影响。不过,这不影响实体经济的融资关系。从长远看,不良**处置有助于金融机构化解存量风险隐患,为后续稳健经营奠定良好基础,也会促进区域金融稳定,改善地方金融生态,提升金融服务实体经济质效。

  另一方面,地方化债力度加大,短期地方政府可能加速置换债务,影响信贷存量。

  市场机构调研发现,融资平台等主体拿到专项债资金后,大部分会在10至20天归还债务,其中绝大部分为**,以免债券和**“两头付息”,估计11月**约完成近2500亿元地方债务置换,12月还将有更大规模的债务置换。

  从地方政府和银行机构看,专家表示,对于地方政府,债务压力缓释后,更有利于“轻装上阵”发展实体经济,对于纾解债务链条、畅通经济循环、防范化解风险等都是好事,具有多重积极效应。

  对于银行机构,**的减少转为政府债券的增加,对银行资产的影响整体中性。债务置换虽然可能减少银行利息收入,但地方专项债券的风险权重(20%低于**(75%-100%,债务置换后将**银行的信用风险和资本消耗。

  可以预期,未来有效信贷需求将逐步释放。专家表示,随着一揽子增量政策的密集出台与有效实施,社会预期和市场信心正逐步回升。

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