Bitfinex 坚持认为，要使 BTC 在短期内突破 100,000 美元，该资产需要强劲的需求和其现货交易所交易基金的正向流入。

从历史上看，12 月是比特币 (BTC) 波动较大的一个月，加密货币交易所 Bitfinex 的分析师认为，该数字资产可能会经历短期回调；然而，网络动态的变化可能会将其推高至 100,000 美元以上。

根据每周报告，如果短期持有者 (STH) 的需求能够满足长期持有者 (LTH) 的供应，BTC 本月可能保持上涨势头并突破 100,000 美元。在撰写本文时，BTC 的成交价为 94,800 美元，此前一周在 90,000 美元至 98,000 美元之间盘整。

STH 需求能否满足 LTH 供应？

比特币长期持有者已开始利用市场对比特币需求的增加，大规模分配其持有的比特币。机构投资者和现货比特币交易所交易基金 (ETF) 市场对比特币需求的增加推动了**一轮上涨。

LTH 供应量在 9 月份达到峰值，自那时起，这群市场参与者已经分发了大约 508,990 BTC。虽然这个数字代表了相当大的数量，但 Bitfinex 透露，它小于 3 月份反弹期间花费的 934,000 BTC LTH，这导致比特币价格达到 73,666 美元的高点。

在过去八个月中，LTH在减半前分配了比特币后重新积累。然而，随着这群投资者恢复重新分配阶段，STH 一直在快速购买和积累。根据 Bitfinex 的分析，在牛市周期的这个阶段，预计 LTH 持有的供应量会减少。

BTC 需要 ETF 流入和强劲需求

随着 LTH 继续获利，BTC 短期内需要积极的 ETF 流动和边际买家的强劲需求才能保持上涨势头。这是因为过去两周 LTH 进入比特币市场的供应量一直持续，而**的现货需求将无法吸收供应，从而导致价格大幅回调。

值得一提的是，LTH 花费产出利润率 (SOPR) 衡量了这群投资者出售 BTC 的利润率，表明市场尚未达到**。在过去的周期中，该指标显示 LTH 在市场高点的平均销售利润为 3.5 倍；然而，在撰写本文时，SOPR 平均值徘徊在 2.6 倍左右。

此外，当 STH 供应量突破减半周期前高点 3,282,000 BTC 时，牛市的**一段旅程就开始了；目前这一数字为 3,252,000 BTC。