Pumpfun 是一个 Solana 链上 meme 币的发行和交易平台，主打公平发行。,Pumpfun 于 2024 年 1 月推出，推出后迅速在社区爆火，赶上 meme 币热潮，或者说是直接推动了 meme 币热潮进入了新的阶段。,Pumpfun 的数据可以说是非常亮眼，目前已经累计获得超过 2 亿美元的收入，在一些高峰时期，Pump.fun 的日收入可以达到数百万美元，一度超过 Uniswap Labs，成为所有区块链网络中第四大协议。, 如果说炒 meme 币就像**，那么 pump 就是**钱的**。参赌不如开**。,pump 是这一轮周期中现象级的产品，因此非常直接进行研究和学习。,pump 的团队最开始其实并不是做 launchpad，最初做的是一个 NFT marketplace，但几次尝试后才转向了现在的方向。,pump 是一个欧洲团队，创始成员都很年轻，他们的 CTO 连大学都没上，**学历是中学，但技术非常强。他们的年轻和技术实力让他们以不同方式看待问题，对产品的直觉也很敏锐。,因此，pump 这个项目的成功，关键在于他们团队的年轻和创新能力。这个点子其实很多人都想过，但只有 PUMPFUN 的团队能真正做出来。, 通往成功的路上并不拥挤，因为大多数人并不能坚持下来。,当你有一个想法时，世界上可能有一千个人已经有了这个想法，但是能够从想法转化为行动、真正付出实践的只有一百人，持续坚持做下来、解决一个又一个困难的只有寥寥数人。,不只是 Web3，在 Web2 行业，在各种行业发展历程中，这样的案例已经非常非常多了。,Pump 主打公平发行，没有预售，也没有团队分配，那么到底是怎么实现的呢？,像去**化交易所（DEX）所用的自动做市商（AMM），还需要创建一个流动性池，注入初始流动性，但是 Pump.fun 所用的联合曲线定价模型 (Bonding Curve)，直接用函数曲线来实现价格变化。,简单说，在联合曲线定价模型中，就是**价格和**数量有一个正相关的指数上升关系，**价格越高、释放的**数量就越多。,也是就是说，**会根据购买逐步进入流通。随着用户购买**，**才会被「铸造」或「释放」出来。, 联合曲线函数会使得随着**供应量的增加，价格增长的速度会加快。,因为这样就可以实现早期购买时，**价格上升的并不快，但是越后期购买，相同的资金量可以拉升更多的价格。,早期购买阶段，由于流通中的**数量相对较少，每次购买对价格的影响相对较小。也就是说，价格上升的幅度不会太大。,当**数量在市场上已经有了相当的基数，相同的资金量（SOL 或其他货币）可以购买的**数目会减少，但由于价格函数的特性，这些购买行为会导致价格更显著的上升。,这样的函数特性会带来什么结果呢？,**，可以鼓励早期投资。早期购买者可以以较低的价格获取**，之后随着价格的快速上升，他们持有的**价值会大幅增加。,第二，后期投资具有杠杆效应。在后期，同样的投资金额由于价格曲线的特性，会对价格有更大的影响，这对于后期的进入者会有更强的激励效果，更符合 meme 币的特性。不像一些大市值**，后期投入的资金比较少时对价格不会产生什么影响，这就毫无参与感了。,当然价格的上升不是没有上限的，pump 的设定是：当达到**市值时，就会自动在 DEX 中构建流动性池，转移到 DEX 进行交易。,也就是说，pump 上发行**的募资阶段使用的是联合曲线函数，这为**的早期阶段提供了价格发现机制。,但是如果没有外部干预，价格可能由于过度投机而**制地上涨。通过转移到 DEX 和使用 AMM（自动做市商），可以引入市场的自然平衡机制，避免价格过度波动。,在 DEX 上构建流动性池，可以为**提供一个稳定的交易环境，在**程度上缓解单一曲线模型可能带来的极端价格波动。,当**的市值比较大时，就需要能够保持价格稳定的交易机制，市场流动性深度更好，避免非常剧烈的价格波动。,整体流程可以分为两个阶段：上市前的募资阶段和上市后的交易阶段。,最近，pump 的功能爆火了，上去浏览了一圈，简直是大受震撼，有搞**的、有把奶奶关起来达到**市值才能放出来的、有一直蹲马桶上炒作的，简直是无所不用其极。,一提起炒币，我之前首先想到的是有人自己怎么具体操作炒币，但是没有想到的是，现在变成了各种玩抽象吸引注意力，像带货一样带币。, 注意力是一种稀缺资源。,Meme 币本身就是一个吸引注意力的工具，,通过幽默和流行文化元素吸引了人们的目光。,则通过实时互动进一步放大了这种吸引力，使得观众更愿意参与和关注。,简单说，Meme **本就带有娱乐性质，而将这种娱乐性进一步放大。用户可以通过参与到一个类似于游戏的市场中，既娱乐又有参与感。, 更关键的是，「Meme 币 = 注意力经济」的模式在加密货币生态系统中创造了一种新型的经济模型。,通过这种结合，Meme 币的创作者能够迅速积累大量关注，并且提供了直接与社区互动的机会，从而将这种关注转化为对 Meme 币的投资和交易。,为 Meme 币提供了即时推广、实时营销的机会。创作者可以直接与用户交流，分享**的理念、市场分析或实时交易活动。,pump 的功能不仅仅是技术上的创新，它改变了 Meme **的市场传播方式，使得**的发行和交易更具社交性和娱乐性。,这不仅增加了用户粘性，也为那些希望通过社交媒体影响力来推广 Meme **的创作者提供了一个平台。,所有事物都有正反两面性。,在 Web2 行业的中，各种主播们也都是各种想办法博眼球，**通过打赏或带货来获利。, 而在 Web3 行业的 pump 的中，因为平台的管束非常弱，而且离钱更近，主播们直接可以发币和炒币，这就可能会催化出更加抽象、更没有底线的行为。,典型就会沾上黄赌毒，因为黄赌毒背后是人性。,比如现在就已经非常多**主播了。,不得不说，**业的嗅觉其实非常敏锐，常常是一些**产业最快用上创新的技术，比如 AI 爆火后，很快出现了 AI 换脸的**视频，把明星的脸换到**视频中，满足了很多人的龌龊幻想。,pump 的功能在吸引注意力和增加用户参与度方面确实取得了显著效果，但是缺乏**的审核机制会导致平台变成不健康内容的温床，**反噬平台自身。,不是所有的流量都是有价值的，有些就是有毒的流量。,目前看，pump 在纵容这些不良内容的泛滥，虽然在前期可以帮助平台实现爆火出圈的效果，但是后边不加以限制，可能会导致更多恶性的负面事件出现，监管就可能要介入了。,因此，pump 需要在吸引用户注意力与维护一个健康、合规的平台生态之间找到平衡。,pump 的团队非常具有产品力，pump 在产品机制设计上非常有创新性，满足了市场对 meme 币发行和炒作的需求。,更关键的是，pump 的功能进一步推动了其出圈，meme 币 =注意力经济大**。,Pump 已经不只是 Crypto 行业的现象级产品了，正在不断爆火出圈。,虽然 meme 币是**和纯炒作，但是可能这也顺应了人性最原始的欲望和需求。,Meme 币也是加密文化、去**文化的独特体现。,Meme 币的热潮，其实就是告诉市场：区块链技术这么复杂、Web3 应用门槛这么高，那么普通用户就来这个大**吧，体验交易的**，满足自己快速暴富的欲望。, Meme 币是最原始也是最纯粹的资金盘，而 Pump 满足了人人可发币、人人可炒币的需求。
