近日，**人民代表大会常务委员会批准了《**院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换地方隐性债务。此外，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。两者合计，将直接增加地方化债资源10万亿元。

　　在业内人士看来，此轮增量财政政策将取得积极政策效应。**银行研究院研究员范若滢表示，这有助于有效减轻地方政府偿债压力，激发地方政府发展经济的动力和能力。通过新一**规模债务置换，以利率更低、周期更长的地方政府债券置换举债成本高、周期短的地方隐性债务，五年累计可节约6000亿元左右利息支出。这可以有效减轻地方政府历史债务包袱，释放财力空间，从而腾出更多的财力和精力用于发展经济。同时，向社会各界释放积极的政策信号，有利于稳定市场预期。此外，有利于畅通地方政府资金链条，提升市场活力。

　　商业银行作为地方债务的主要债权人之一，此轮债务置换对商业银行的影响也受到市场关注。综合各方观点来看，新增化债资源10万亿元，在减轻地方偿债压力的同时，商业银行涉政资产风险逐步化解，利好银行资产质量改善，将大幅缓解市场对于城投基建类**不良**的担忧。

　　浙商证券研究报告表示，短期来看，地方政府债置换隐性债务资金到位后，会带来隐性债务对应的项目**提前偿还，可能会使得商业银行**净增量减少，部分商业银行可能会面临资产荒的压力。长期来看，地方化债压力减轻后，可以更大力度支持投资和消费、科技创新，有利于商业银行资产更加良性增长。

　　某城商行华北地区分行人士对《证券日报》记者表示：“短期内能预见的是，此次化债政策对地方及当地银行有积极影响，可以减轻当地政府债务，有助于提升商业银行的资产质量。”

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，随着化债政策落地，将对商业银行产生积极正面影响，有助于改善金融资产质量。一方面，改善地方财政负债结构，提升偿债和融资能力，部分银行潜在地方债不良风险**；另一方面，地方政府轻装上阵，更多资源用于发展经济，利好银行存款与信贷产品服务需求。同时，政府债券大量发行、债务重组、资产管理等也将拓展商业银行业务发展空间。

　　中金公司分析员林英奇发布观点称，本轮债务置换可能小幅**银行的利息收入，但能够**相关敞口的长期风险，通过改善资产质量、减少信用成本的方式能够基本对冲净息差下降的影响，也能够节约资本消耗。

　　从机构调研的情况来看，海通**近期调研了3家农商行、3家股份行、6家城商行，银行普遍认为化债对其影响不大。有影响的银行表示，净息差影响仅2BP(基点，或者化债高峰期已过。

　　海通**研报表示，在总体化债额度有限的情况下，将优先以低利率置换信用风险高的部分。从银行业绩的角度，这既减少了减值损失，同时在信贷需求有限的情况下，保留了高质量的利息收入，在资产质量和净息差两方面形成支撑作用。