11月11日，**人民银行发布**数据显示，10月末，广义货币(M_2余额309.71万亿元，同比增长7.5%，比上月末高0.7个百分点；社会融资规模存量403.45万亿元，同比增长7.8%；人民币各项**余额254.1万亿元，同比增长8%。

　　据测算，M_2增速继续回升，过去两个月累计升高1.2个百分点，稳增长力度明显加大。专家认为，M_2企稳回升主要有三方面原因：一是债市和理财资金开始向存款回流；二是银行向证券、基金等非银行业金融机构的融资增加；三是财政支出加快，财政存款更多转化为企业存款。随着财政支出节奏加快，稳增长逐步加力，带动实体经济部门存款同比增多。

　　“近期人民银行出台了一揽子增量金融政策，有效改善经济预期，市场信心提振，资本市场回稳，投资者风险偏好由避险情绪主导转向更为积极的资产配置。”民生银行**经济学家温彬说，随着支持资本市场稳定发展的两项工具正式落地，商业银行向非银机构的融资增多，既促进了银行与非银机构之间的资金融通，增强金融市场流动性，同时也对派生增加M_2产生了直接推动作用。

　　10月份，狭义货币(M_1增速降幅收窄。这既反映出经济活动企稳向好，社会信心改善，也受益于金融市场上投资者风险偏好提升。业内人士预计，随着近期一系列增量政策的支撑效应进一步落地显效，M_1增速有望企稳。近日，人民银行对货币供应统计体系进行了专题分析，预计相关统计口径调整优化后，M_1统计还将更加完整、科学，能更好适应金融市场和金融创新的发展态势。

　　在去年高基数基础上，社会融资规模仍保持较高增长。2023年10月，社会融资规模中的政府债券新增1.56万亿元，比2020年至2022年的同期均值高1.1万亿元，明显超出季节规律。“主要是由于去年10月开始加速发行地方政府特殊再融资债券，当月新增逾1万亿元，用于偿还拖欠企业账款等存量债务，推高了社会融资规模基数，对今年10月同比增速产生了下拉效应。”仲量联行大中华区**经济学家庞溟认为，信贷增量短期内在**程度上受到地方化债的下拉影响，存量**中部分融资平台债务被偿还或置换；但长期看，地方政府债务压力缓释后，更有利于发展实体经济，对于纾解债务链条、畅通经济循环、防范化解风险等都有积极效应。

　　信贷方面，专家认为投放总体平稳，支持经济作用持续显现。一方面，**发放规模持续扩大。有市场机构估算，前三季度主要金融机构**发放量超过110万亿元，比2023年同期多近8万亿元，比2022年同期多近20万亿元。回收量和新发放量都在同步较快增长，从一个侧面反映出盘活存量信贷资产取得成效，**投放效率进一步提升。另一方面，融资成本进一步下降，信贷结构持续优化，金融“五篇大文章”支持成效持续显现。10月份，普惠小微**同比增长15%左右、科技型中小企业**同比增长21%，均明显高于****增速。

　　新发放**利率继续走低，保持在历史低位水平。10月份，新发放企业**加权平均利率为3.5%左右，新发放个人住房**利率为3.15%左右，均处于历史低位。据悉，近期存量房贷利率下降后，楼市成交已出现边际企稳迹象，个人预约提前还房贷情况有所缓解。同时，企业融资需求逐步回暖，经营主体对支持资本市场稳定的两项工具热情很高，近期资本市场表现也较为活跃。

　　接下来，金融总量持续稳定增长仍有坚实基础。东方金诚**宏观分析师王青认为，在一揽子增量政策支持下，社会预期和市场信心将持续提升，有效融资需求也将进一步改善。考虑到有些增量政策还在陆续落地，未来政策效应还会进一步传导显现，金融支持实体经济高质量发展将更加**有效。

　　近日，人民银行行长潘功胜在第十四届******会第十二次会议上表示，将加大货币政策调控的强度，持续提升金融服务质效，做好金融“五篇大文章”，加大金融支持经济高质量发展的力度。对此，市场普遍认为，支持性的货币政策立场短期内不会改变，明年货币政策有望继续保持较强力度，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。