9月24日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。**人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，**证监会主席吴清出席。发布会公布了一揽子政策，涉及货币总量、资本市场、房地产等领域。招商证券发布研报表示，此次政策力度**，总量政策超预期出台，政策拐点到来，彰显了**支持经济发展的决心。

　　招商证券在研报中指出，本次政策组合拳，尤其是有较大“真金白银”支持资本市场的政策，有望扭转三个信心：1扭转对政策的信心；2扭转对股票市场增量资金的信心；3扭转对资本市场的悲观预期。由于这个位置附近股票的估值较低，目前企业盈利仍保持相对稳定。

　　基于此一揽子政策，招商证券判断，A股的2月低点和9月低点，构成本轮市场调整的“双底”，中期底部基本确立，主要指数再创新低的概率较低。。

　　“本次发布会只是开始，随着政策出台将会出现持续**，将持续改善风险偏好。”招商证券指出，随着未来政策文件陆续出台，也将会对市场形成连续的**。从经验来看，市场对政策的理解存在渐进态势，即政策出台初期受情绪推动，将会忽略到许多的政策细节。这些政策细节往往是逐渐被市场发现并演进成为投资机会的。因此，随着政策文件的出台，更多政策细节被挖掘，重要意义被市场意识到，市场风险偏好也将持续的改善。

　　具体到资本市场增量资金方面，招商证券分析，从本次发布会来看，未来金融机构(券商、基金、保险、理财、信托等将成为资本市场的主要增量资金之一。从政策设计来看，沪深300等主要指数成分股有望显著受益。

　　并购重组有望成为市场的重要主线。发布会上，吴清主席提到将提升对并购重组监管的包容度，在新“国九条”严监管的政策脉络下，并购重组得到的政策支持力度毋庸置疑。此外，我们认为，在去年**经济工作会议再提产能过剩后，并购重组或将成为资本市场支持化解产能过剩的主要方式。

　　对于利好板块和方向，招商证券认为主要包括五个方面：

　　1、沪深300等主要指数成分股：攻守兼备，主要增量资金增持动力大、下跌风险有限：1.证券、基金、险资互换便利允许这些机构持有的沪深300成分股、股票ETF等作为抵押，换入国债等高流动性资产，增加了各家机构持有这些资产的动力；2.新“国九条”下回购机制要求，主要指数成份股公司制定市值管理制度，叠加央行设立增持再**，为主要成分股回购创造条件，因此这些股票往往下跌风险有限。

　　2、并购重组概念、券商等大金融概念：新“国九条”严监管脉络下，并购重组是例外。证监会本次对并购重组提出“提高监管包容度”等表态，并购重组的重视程度毋庸置疑。去年**经济工作会议再提产能过剩，并购重组或是资本市场支持化解产能过剩的重要手段。因此，并购重组概念、包括其中预期较高的国企改革，以及并购重组惠及的券商等大金融板块，或都将有不错的机会。

　　3、科创板/创业板：当前双创估值处在低位，随着市场风险偏好的加强，双创板块有估值修复的动力。此外，随着中证A500上市和进一步发挥作用，双创板块或迎来不错的机会。

　　4、未来积极运用相关政策进行市值管理的公司。

　　5、地产及地产链，如果后续针对房地产政策进一步出台更多的政策，地产及地产链的机会也值得关注。