呵护市场流动性 央行开展14天期逆回购操作

  9月23日,央行重启14天期逆回购操作呵护市场流动性,并明确14天期逆回购操作利率为7天期逆回购操作利率加15个基点。

  业内人士认为,此举有助于稳定市场流动性。随着国庆节假期临近,叠加月底季末等短期扰动因素,金融机构对14天期流动性的需求有所增加。央行此次操作基本符合惯例,可灵活应对、平抑短期资金面波动。

  强化7天期逆回购定价锚

  央行昨日公告称,为维护季末银行体系流动性合理充裕,以固定利率、数量招标方式开展了1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作。其中,公开市场14天期逆回购操作利率为公开市场7天期逆回购操作利率加15个基点。7天期中标利率为1.7%,14天期中标利率为1.85%。

  这是央行时隔数月重启14天期逆回购操作,下降了10个基点。上一次是在2月9日,操作利率为1.95%。此次调整利率,则是对此前7天期逆回购操作利率的补充调整。央行于7月22日将公开市场7天期逆回购操作利率由1.8%调整为1.7%。

  **邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为:“从往年来看,在国庆节假期前开展14天期逆回购操作,不**助于维护季末银行体系流动性合理充裕,也有助于通过这种方式维护国庆节假期流动性合理充裕。与此同时,通过数量招标的方式实现流动性精准投放,也提高了货币政策调控的精准性。”

  仲量联行大中华区**经济学家庞溟认为,此次操作进一步强化了7天期逆回购操作利率市场之锚的角色定位。同时,通过明示加点操作幅度,在价的方面为14天期利率指明了政策导向、引导了市场预期、**了利率波动,也有利于在量的方面实现流动性调节向实向细、资金面操作收放有序、流动性松紧得宜。

  10月资金面有望保持合理充裕

  业内人士认为,10月资金面有望保持合理充裕,运行平稳。市场对降准仍有预期,为呵护资金面,央行或将及时有效地开展流动性调节。

  光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称:一方面,有季节性和政府债券供给增加因素;另一方面,宏观政策有望进一步加力。

  浙商证券固定收益**分析师覃汉认为,若不降准,未来一周政府债缴款、逆回购到期量均相对较高,对应资金面对央行的依赖性会增加。同时,临近跨季,资金利率和分层也有走高风险。“降准或开展大量MLF操作,利好大行资金中长期资金补充,或对其融出能力有**支撑,这对资金面是一个利好。”覃汉说。

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