9月2日，北京证券交易所迎来宣布设立三周年。三年前，**主席**在服贸会上宣布“设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。”

　　三年来，北交所已建立了一套契合创新型中小企业的特色制度安排，迎来251家上市公司，总市值约3000亿元，高新技术企业超九成，**级专精特新“小巨人”企业占比超一半，成为专精特新企业聚集地；三年来，北交所构建起股债并行发展格局。在资本的助力下，企业创新活力得以充分释放，部分企业打破国外垄断，实现国产化替代，推动发展新质生产力……

　　精耕细作：

　　打造服务创新型中小企业“主阵地”

　　三年来，北交所统筹推动服务创新型中小企业“主阵地”建设，积极提升制度的包容性和精准性，为创新型中小企业搭建了一条通往资金与创新成长的重要桥梁。

　　由于中小企业类型纷繁、发展阶段不一，北交所设计了四套上市标准，构建并持续完善涵盖挂牌准入、发行上市、持续监管、再融资和交易等各个环节的特色制度体系，精准支持中小企业走专精特新发展之路。

　　北交所的四套上市标准，以市值为核心，结合净利润、净资产收益率、营业收入及增长率、研发投入等指标，允许未盈利企业上市，与沪深市场各板块形成差异化的定位，错位发展，同时满足不同成长阶段、不同业态的企业融资发展需求。据Wind数据统计，目前在北交所上市的251家企业中，采用**套上市标准的最多，有240家，采用第二、三、四套上市标准的分别有6家、1家和4家。

　　以诺思兰德为例，这家在上市之初尚未实现盈利的生物医药企业，正是得益于北交所的包容性上市制度，得以顺利登陆资本市场。诺思兰德董事长许松山告诉《证券日报》记者，北交所差异化上市标准，为创新型生物医药企业提供了上市通道。通过在北交所上市募集资金，公司保证了两个分别处于II期和III期临床研究的生物创新药的正常研发进度以及生物**生产基地的建设，为公司持续健康发展打下了坚实的基础。

　　锦波生物作为北交所**家级专精特新“小巨人”企业的杰出代表，其发展历程同样彰显了北交所对创新型中小企业的强大支持力。锦波生物相关负责人对《证券日报》记者表示，公司2023年在北交所上市，得益于新三板与北交所一体化监管、协同培育的制度联动，公司不断激发内生动力，现已在重组人源化胶原蛋白领域占据世界**地位。

　　随着北交所对创新型中小企业服务能力的持续增强，市场的投融资功能也日益凸显。数据显示，北交所合格投资者数量已突破700万户，吸引了私募、公募、社保、保险等各类资金积极参与，聚集了一批专注于创新型中小企业的投资者群体。北交所、新三板的融资制度安排，也形成了小额、灵活、快速的接续融资机制，能够助力创新型中小企业取得长足发展。截至目前，北交所累计公开发行股票融资530亿元，再融资13.5亿元。

　　去年9月份，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。目前，大多数改革举措已经落地实施。中信证券执行委员、投资银行管理委员会主任马尧对《证券日报》记者表示，目前北交所已经推行优化“挂牌满12个月”执行标准、取消发行底价要求等多项改革举措，北交所对于优质中小企业和投资者的吸引力大幅增强。

　　固本强基：

　　助力新质生产力发展

　　今年的《政府工作报告》将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为十大任务之首。三年来，北交所引导更多资金向科技创新、先进制造、绿色发展等领域聚焦，北交所上市公司在经营稳健性和研发能力上展现出非凡实力，已成为推动新质生产力发展的重要力量。

　　回顾2023年，北交所上市公司全年营业收入总额1760.29亿元，平均每家公司贡献7.01亿元营收，近六成企业实现了营收增长，超九成盈利。

　　2024年上半年，北交所公司合计实现营业收入784.96亿元，平均3.13亿元，超六成公司营业收入增长，四成公司归母净利润实现增长，更有30家增幅超50%。

　　业绩斐然的背后，是530亿元公开募资为创新型中小企业注入的强大动力，使它们能够跨越资金障碍，专注于研发与创新，奏响了一曲曲激昂的发展乐章。北交所已实现研发投入连续3年增长。2024年上半年，北交所公司持续加大研发投入，研发费用达37.30亿元，同比增长2.47%。扣除未盈利上市的公司后，公司平均研发强度7.4%，其中46家公司研发强度超10%。

　　基康仪器便是这一发展浪潮中的佼佼者，已连续5年营收和净利润均实现增长。公司董事长袁双红在接受《证券日报》记者采访时表示，在北交所上市，不仅助力企业扩大了产能，提升了研发实力，还助推公司成功推出了包括机器视觉在内的多款创新产品，为企业的长远发展奠定了坚实基础。

　　富国基金相关负责人对《证券日报》记者表示，北交所上市公司普遍展现出新质生产力和专精特新的鲜明特质，随着我国经济向高质量发展阶段迈进，这些公司的盈利潜力将进一步释放，为投资者带来更为丰厚的成长回报。

　　借助资本市场融资支持，部分创新型公司在新材料、高端制造等关键技术领域打破国外垄断，实现国产化替代；部分企业专注产品创新，在半导体等领域荣获单项**，发挥了稳链补链强链的重要作用。

　　目前，在北交所251家上市公司中，129家公司入选**级专精特新“小巨人”企业名录，“专精特新”集聚效应明显；高新技术企业占比超九成，战略性新兴产业和先进制造产业占比超过八成，10家公司或其主营产品被评为制造业“单项**”。

　　清华大学**金融研究院院长田轩对记者表示，从“量”的角度看，北交所市场不断扩容，行业覆盖广泛，公司类型也更加多元化，体现了北交所的包容性和吸引力。从“质”的角度看，专精特新企业科技含量高、核心竞争力强、具备可持续发展能力，上市公司质量不断提升，体现了北交所落实**发展战略，在助力创新型企业直接融资方面发挥的重要推动作用。

　　殷殷期盼：

　　北交所深改将砥砺前行

　　从“430”到“83、87”，再到“920”，代码的更迭清晰记录了北交所的成长轨迹。“920”号段的启用，彰显了**第三家证券交易所的独立市场地位，也为上市公司提供了更加清晰、明确的标识和定位，显著增强了市场吸引力和竞争力。

　　站在三周年的节点，展望未来，市场各方对北交所下一步改革满怀期待。袁双红表示，期待北交所尽快为存量上市公司启用“920”代码，增加北交所上市公司的辨识度；同时，丰富北交所指数体系。

　　广发基金相关人士告诉《证券日报》记者，专精特新中小企业是各细分行业中创新型中小企业的佼佼者，对于公募基金来说，有望更早挖掘出未来的“隐形**”。从这个角度看，北交所可以在高端制造业投资上提供很多投资方向和投资机会。

　　山东财经大学特聘教授张可亮在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，北交所当务之急是找到与其定位匹配的机构资金，多与公募基金、社保、保险等长期资金沟通，与其一起设计适合投资于北交所的金融产品，改善北交所资金承接力和吸引力。

　　田轩表示，期待北交所进一步研究丰富发行条件，聚焦中小企业全生命周期，优化上市流程，为创投机构提供更丰富的退出通道；在制度设计上充分与成熟市场接轨，走差异化发展道路，尤其是与区域性股权市场改革形成联动，与其他市场板块有效衔接；进一步丰富创新性投资产品，引导长期资金和境外资金入市，持续激发市场活力，将北交所真正打造成高质量创新企业的聚集地。

　　“伴随着北交所各项制度的持续完善、产品体系日益健全和上市公司不断丰富，未来北交所的优势将进一步体现，北交所市场的投资价值也将不断得到提升，被低估的板块估值或将逐步修复，吸引各类资金参与到北交所的投资中来。”上述富国基金相关负责人说。

　　潮起海天阔，扬帆正当时。我们祝愿，在高质量建设北交所的背景下，北交所将不负殷殷期待，继续秉持服务创新型中小企业的初心与使命，精耕细作，砥砺前行；持续深化改革，优化服务体系，成为创新型中小企业发展的坚实后盾和强大引擎，为**经济高质量发展注入源源不断的新动能。