近期，上市公司半年报密集披露，经营情况逐渐浮出水面，成为近期市场关注的焦点之一。

　　Wind数据显示，截至8月25日，A股已有超过1800家上市公司披露2024年半年度报告。这些上市公司经营情况如何，其中又蕴含了什么样的投资机会？

　　A股中期“成绩单”成色如何？

　　从营业收入来看，已披露半年报的这1800多家上市公司中，1155家公司营业收入实现同比增长、占比超六成，103家公司同比增长超过50%。

　　从归母净利润来看，908家上市公司同比正增长，281家公司同比增长超过50%。同时，共有725家公司营收与归母净利润实现双增。

　　拟进行中期分红的公司也成为近期的一大看点。

　　今年新“国九条”明确提出“加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。”

　　据Wind统计，截至8月25日，已有19家上市公司已实施或等待实施中期分红。目前，还有超过300家上市公司发布了中期分红预案或进展情况，其中多数处于董事会预案阶段。相比去年中报共计不到200家公司实施分红，今年拟进行中期分红的公司数量明显上升。

　　从目前披露的情况来看，上市公司总体业绩表现较为稳健，多数公司营收与利润实现正增长，不少行业龙头公司也表现亮眼。

　　易方达基金指数投资部总经理、中证A50ETF易方达(563080基金经理林伟斌表示，在**经济量的增长与质的提升下，上市公司的盈利能力与质量也有望不断提升，**股票市场可能在盈利增速提升与估值修复的情形下，迎来较好的投资机会。

　　龙头备受关注

　　今年以来，A股内部表现有所分化，大盘龙头风格相对占优，中证A50等大盘宽基相比小盘风格突出的宽基指数表现较为亮眼，也成为了资金布局的**。据统计，自中证A50ETF易方达等10只跟踪中证A50指数的ETF上市，截至8月25日，合计有近160亿元资金净流入，大盘龙头受到市场关注。

　　在投资中，龙头企业受到关注，是因为龙头企业通常具备比较突出的竞争优势，市场份额较高、具有**品牌效应，拥有宽广的“护城河”。因此，龙头股一般都拥有较强的盈利能力和良好的财务状况，即使行业出现**的波动，龙头企业的抗风险能力也相对较强、更容易穿越周期的波动。

　　以中证A50ETF易方达(563080所跟踪的中证A50指数为例，这只指数在选股时是从中证**行业龙头中选取市值**的50只股票作为样本，覆盖不同中证**行业“龙一”。从财务数据来看，中证A50指数成份股的ROE和净利率基本高于相应行业的中位数水平，盈利能力突出，有着较好的盈利优势。

　　不仅如此，具有可持续盈利能力、自由现金流状况良好的龙头企业，也更能用持续且稳定的合理分红回报股东。

　　这是因为上市公司能够分红的一个必要条件是有可供分配的利润。根据《公**》的规定，公司当年税后利润的分配顺序一般是先弥补以前年度亏损，然后提取法定公积金、提取任意公积金(如需，再向投资者分配利润。这样层层漏斗“筛”下来，**的“余粮”才轮到分红，因此，通常是经营稳定、创造利润能力强的龙头公司，才有稳定充沛的现金流能够持续分红回馈投资者。

　　据统计，聚集龙头的中证A50指数历史派息率基本高于30%，近12个月股息率超过3%，过去3年、过去5年连续派息的成份股数量均超过了80%。

中证A50指数历史派息率基本高于30%

　　注：1、数据来源Wind，统计截至2023/12/31；

　　2、派息率=现金分红总额÷净利润；股息率=现金分红总额÷总市值。

　　日前，****公布了7月经济数据。整体上看，7月生产需求继续恢复，就业物价总体稳定，新动能培育壮大，经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。

　　业内人士表示，宏观政策效应持续显现，**经济动能有望迎来改善，在我国经济回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力有望率先出现企稳提升。