优步（Uber）将于美东时间8月6日美股盘前公布2025财年第二季度财报。

根据彭博一致预期，公司营收预计为124.7亿美元，同比增长16%；调整后净利润预计16.68亿美元，同比增长13.4%；调整后每股收益预计为0.83美元，同比增长21.5%。

上季度业绩回顾

在2025年**季度，优步实现营收115.3亿美元，同比增长14%，略低于预期的116.2亿美元；但调整后每股收益达0.83美元，远超市场预期的0.50美元，显示出公司在成本控制和运营效率方面的**表现。

业务层面，出行业务增长稳健，送餐业务表现出强劲盈利弹性：EBITDA同比增长45%，远超18%的总预订量增速。货运业务则继续承压，主要受到全球货运市场**影响。

运营数据方面，月活跃用户（MAPCs）达1.71亿，同比增长14%；总行程数达30.7亿次，同比增长18%。用户使用**增速快于用户数量，反映出平台粘性持续增强。

财务方面，经营与自由现金流均超过23亿美元，同比大增66%，为公司7.5亿美元股票回购计划提供了充足资金。Adjusted EBITDA同比增长超35%，进一步验证盈利模式成熟。

本季度看点

第二季度，市场关注的焦点主要集中在核心业务增长质量与盈利弹性。机构普遍预期出行和送餐两大支柱将继续驱动增长。高盛分析师指出，总预订额增长能否保持在高双位数（15%以上），以及预订额向营收的转化率是否稳定或提升，将直接影响平台的定价能力和变现效率。送餐业务上季度显示出惊人的EBITDA增长，远超预订量增速，市场将密切关注其利润率是否持续扩大，以及出行业务是否能展现类似的盈利改善。贝莱德认为，优步通过优化激励措施、提升运营效率和商户合作模式，有望持续推动单位经济效益提升。

货运业务方面，尽管上一季度受行业周期影响表现不佳，但德银分析师表示，Q2将**观察全球货运市场是否企稳，以及优步自身采取的成本优化和客户结构调整措施能否带来环比改善。富国银行则认为该业务短期仍是拖累，但从长期看整合潜力巨大。

现金流的持续强劲及资本配置效率同样备受关注。上季度自由现金流大增66%，达到23亿美元，瑞银分析师认为这将成为衡量优步是否进入“盈利性增长”成熟阶段的关键指标。股票回购方面，优步的75亿美元回购计划是其历史上**大规模回购，巴克莱分析师关注回购执行力度及管理层未来节奏的指引，认为这体现了公司对现金流和股价的信心。高利润业务的贡献也日益显著，摩根士丹利特别强调广告业务和Uber One会员订阅服务的增长潜力，预计广告收入增速将继续**核心业务，会员服务的渗透率和用户价值提升将助力整体货币化能力。

在战略布局上，自动驾驶商业化进展和“超级应用”生态建设备受期待。花旗分析师认为，虽然短期内自动驾驶对财务贡献有限，但管理层在财报电话会中披露的技术进展、用户反馈及未来部署计划，将影响长期成本结构和竞争优势。伯恩斯坦强调，优步需展现其在自动驾驶领域的核心技术和战略掌控力，而非仅仅是乘客聚合平台。杰富瑞分析师关注跨品类用户使用率和交叉销售成功案例，认为“超级应用”生态的协同效应是提升用户终身价值和平台壁垒的关键。

然而，宏观逆风和汇率风险依然存在。美元走强可能对**营收和利润造成1-2%的负面影响，管理层应对策略值得关注。同时，全球经济不确定性增加可能影响用户的出行和外卖消费，特别是在欧洲和部分亚洲市场，是否出现消费降级迹象将成为考验优步韧性的关键。

展望与未来挑战

整体来看，对优步Q2财报抱有较为乐观的期待。多家机构预计核心业务将保持稳健增长，盈利质量和现金流表现有望持续改善。高盛、摩根大通等乐观派看好出行和送餐业务的强劲表现及送餐利润率的进一步提升，认为强劲的自由现金流和股票回购计划将成为推动股价的催化剂。同时，广告业务和会员服务的增长也为优步带来新的盈利增长点。

不过，部分机构仍持谨慎态度，提醒投资者关注货运业务复苏**、美元走强带来的汇率冲击以及自动驾驶领域投入的持续性风险。未来优步能否通过战略执行，继续提升核心业务盈利能力和生态系统协同效应，将是其长期估值的重要支撑。

综上所述，若优步能够延续近期强劲的增长势头，优化盈利结构，并在自动驾驶和“超级应用”生态上取得实质进展，预计将巩固其在出行和本地生活服务领域的领导地位，并赢得资本市场的持续认可。

此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考。